〈宇瞻法說〉Q3營運穩 DRAM漲價助攻毛利率回升

記憶體模組廠宇瞻 (8271-TW) 今 (25) 日召開法說會，執行長張家騉指出，隨著 DDR4 及部分 DDR5 價格上漲，公司也自第三季起反映給客戶，有助毛利率自 7 月起開始改善，加上 NAND Flash 出貨量穩定增加，將帶動整體獲利表現。

張家騉說明，第二季存貨金額達 24 億元，年增 36%，預期後續會逐步將存貨轉化為業績，存貨中又以 DRAM 為大宗、占比達 57%，其中，DDR4、DDR5 占比各為 47%。

張家騉補充，宇瞻在第二季有提前備貨 DDR4，當時主要是配合客戶需求而非因價格因素備貨，不過，由於當時尚未反映匯率與後續漲價，因此壓抑第二季毛利率表現。

不過，宇瞻自 7 月起已陸續調整價格，預期漲價效益將自第三季起開始顯現，有助毛利率回溫，而營收方面，為防止 8 月 1 日的關稅出現劇烈變化，公司已在 7 月率先出貨至美國，因此 8 月營收可能出現小幅回檔，但不至於有明顯滑落，整體第三季營收不會差太多。

另外，宇瞻也看好，隨著 AI 產業持續火熱，有助帶動記憶體需求，包括伺服器 DDR5 與企業 SSD 的升級，也有助 DRAM 與 NAND 市況。

對於下半年展望，宇瞻持審慎樂觀態度，並持續觀察 8 月 1 日關稅政策是否帶來結構性影響，仍看好 AI 是帶動記憶體產業成長的核心驅動力，第四季雖有不確定性，但熱門應用需求將持續熱絡。

針對匯率，財務長賴孜玟指出，公司採取自然避險策略，新台幣升值並未造成實際兌換損失，反而產生兌換利益。惟第二季初期因 EOL 產品提早備貨，成本端匯率無法即時調整，因此反映在當季毛利率下滑。