三大期指午后進入交割 IF1508大漲8%

今日為期指交割日，三大期指主力合約移倉換月基本完成，1508合約已成主力合約。三期指今日開盤高開高走，盤中震盪上揚，滬深300期指盤中漲幅接近5%，中證500期指盤中漲幅超6%。隨后，三大期指自高位回落。截止上午收盤，IF1508漲1.97%，IH1508漲0.46%，IC1508漲3.31%。

三大期指7月合約午后進入交割價結算時間，現貨指數大漲。滬指漲幅擴大至3.6%，創業板大漲6%。國防軍工集體奔漲停。

自上周以來，投資者一直擔心今日出現期指交割日大戰。顯然，管理層也注意到了這種擔心，昨日中金所罕見地在一天之內連發三篇文章，直指投資者最關心的問題，即今日市場是否將出現大波動。

在《股指期貨交割日全解讀》一文中，中金所對期指交割制度、交割方式與如何確定交割結算價進行了解讀。文中表示，對於交割結算價，“滬深300采用算術平均價，並且選取最後2小時作為取樣時間，極大地增強了其抗操縱性，在全球主要股指期貨合約中表現優異”。

為何中金所認為將最後2小時作為交割結算價取樣時間，就能極大增強抗操縱性？記者注意到，中金所的解釋是，多數國家在采用算術平均價作為交割結算價時，取樣時間范圍多介於20~60分鐘之間。

在《期指交割日大戰？“你想多了”！》一文中，中金所表示，“部分投資者憂慮期指交割日被操縱純屬多慮，出現這樣情況的可能性較小”。文章中，中金所認為，期指異常貼水是因為現貨指數在極端情況下失真，期指只是發揮了正常的價格發現功能。

此外，中金所還轉載了中證網《股指期貨在近期股市大幅調整中的作用》一文。此文認為，股指期貨持倉金額遠小於股票市值，股指期貨無法影響市場走勢。該文最後的結論之一是：股指期貨價格下跌和貼水是股市下行的結果，而不是原因。

記者注意到，中金所昨日一天之內連發三文的情況罕見，自今年4月2日以來系首度出現。

“17日的交割日，期指交割合約價格會進一步向現貨靠攏，應該不會出現大幅波動。”上海中期期貨分析師王一鳴認為，昨日滬市成交額創2個月以來新低，加上近日的挺市政策，行情大幅漲跌的可能性都不大。在昨日早盤的拉升中，空頭認輸主動離場，進而抹平了期指的高貼水。

“持倉量情況反映市場分歧的大小，一般如果市場分歧較小或者升貼水幅度較小，行情波動就會較小。”王一鳴表示，“多空大戰”的基礎是持倉量不斷增長，而從交割合約目前的持倉看，多空分歧不大。