美股財報亮點出爐：60% EPS 大幅超預期、營收驚喜創四年新高

美股第二季財報季持續進行，已有約三成公司公布業績。根據法國興業銀行（與高盛統計，本季企業交出的成績單不僅大幅超出市場預期，營收表現更創下四年來最強紀錄。

法國興業銀行統計顯示，有 84% 的公司每股盈餘（EPS）優於預期，營收超預期的比例也達 79%。與過去幾季主要依靠利潤率驚喜不同，此輪財報營收端表現亮眼。

高盛也指出，60% 的公司 EPS 高於市場共識預估一個標準差以上，遠高於歷史平均的 48%；而僅 11% 的公司低於此水準，低於歷史均值的 13%。

即便財報普遍報喜，市場反應依然理性。表現超預期的股票平均上漲 0.9%，表現不如預期者則下跌 1.5%。此外，標普 500 企業整體利潤率持續走高，即使剔除科技板塊後仍不減增長動能，反映出盈利擴張已蔓延至更廣泛的產業。

在本輪財報中，EPS 正向修正比達 1.4，創三年新高，代表每 10 次下調預測中，就有 14 次上調，市場對企業前景正逐步轉趨樂觀。

過去 10 週，標普 500 的 EPS 修正也持續領先全球主要市場，在過去五年中更有七成以上時間跑贏全球。

美元走弱亦為企業帶來利多。分析指出，若美元貶值 10%，將可對 EPS 產生約 4% 的正面貢獻，有助於抵銷約 3% 的關稅負面影響，形成對企業利潤的雙重保護。

雖然整體財報亮眼，但不同產業與投資風格間的表現差異也浮現。科技與通訊板塊全面超預期，而材料與消費類股則相對落後；品質與動量型股票領先市場，而價值與小型股則持續低迷。利率敏感型產業則仍在等待聯準會政策鬆動的催化劑。

與此同時，企業經營活力也持續提升。標普 500 公司人均收入創歷史新高，各板塊資本支出與銷售比上升，槓桿率降至 2014 年以來最低。

企業在回饋股東上也展現積極態度，過去 12 個月的股票回購規模成長 16%，股息增長 6%，併購與 IPO 活動也開始回暖，整體尚未出現泡沫風險的徵兆。

法興銀行表示，全球財政政策轉向之下，名目經濟成長的結構性上升仍為主旋律。標普 500 近三個月的強勁表現，進一步驗證美國市場的韌性與成長潛力。

該行預估，標普 500 短期內仍有上行空間，合理區間落在 5500 至 6750 點，僅當突破 7500 點時，才需留意潛在泡沫風險。