EUR/USD：歐元暴跌1.3%，創5月以來最糟單日表現 — 為何在美歐達成協議後仍大幅下跌？

要點:

• 歐元大幅下跌
• 美歐協議反應不佳
• 德國、法國表達關切

一些歐盟成員國表示擔憂，川普與 Von der Leyen 之間的協議實際上可能在多方面對歐元區經濟造成衝擊。

自 5 月以來最糟的一天

• 週一，EURUSD 暴跌 1.3%，創下自 5 月以來最糟的交易日，原因是歐盟主席 Ursula von der Leyen 與美國總統川普達成了一項協議。
• 週末的談判初期市場反應冷淡 — 歐元甚至一度小幅上漲了幾個點。但不久後，市場的「無感」轉為激烈的拋售。為什麼？這項協議被馮德萊恩讚譽為「史上最大貿易協定」，但其內容卻規定了對大多數歐盟進口商品徵收 15% 的關稅 —  雖然避開了原先威脅的 30% 關稅，但仍是 4 月前水平的三倍。
• 到交易日結束時，歐元跌破 1.16 美元，回吐了過去一週的全部漲幅，並大幅遠離四年高點。週二清晨，賣壓仍未止歇，歐元一度跌至 1.1550 附近。

德國與法國強烈反彈

• 歐盟團結受到考驗：德國的 Friedrich Merz 警告此協議將推高通膨並損害跨大西洋貿易，這是對布魯塞爾最高領導層罕見的直接批評。法國總理 François Bayrou 更直言這是「黑暗的一天」，並指控歐盟「自甘屈服」。
• 各國的憤怒來自於一個共同認知：歐盟在未獲得足夠讓步的情況下，屈服於美國壓力。
• 歐盟核心成員國的激烈反應，引發市場對歐元區政治凝聚力與經濟穩定性進一步惡化的擔憂 — 外匯交易員立即將這些預期反映在價格上。

為什麼歐元會暴跌？

• 儘管協議技術上避免了全面貿易戰，投資人很快意識到：協議內容仍然代表關稅大幅上升 — 足以壓力歐盟出口商、壓縮主要產業利潤。
• 這項 15% 的關稅適用範圍廣泛，包含先前享有低關稅的產業。對已經面臨需求疲弱、通膨頑固與數據走軟的歐洲出口商來說，這無疑是雪上加霜。
• 除了經濟層面，這波拋售也反映了市場對歐盟談判實力失去信心，認為內部政治分歧可能進一步影響政策制定、經濟成長，乃至整體投資人情緒。

結論

• 這次歐元大跌說明了一個事實：避免災難，不等於贏得勝利。當前歐洲央行暫停寬鬆、經濟動能疲弱、貿易前景不明，歐元兌美元可能將持續承壓 — 尤其若更多歐盟領導人開始對協議的長期影響表達疑慮。

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