美元強彈曇花一現？為何專家普遍看空

美元指數 7 月強彈 3.2%，交出三年來最佳單月表現，也止住 6 月為止的八年來最長連跌，但華爾街專家依然認為，美元接下來仍是走空的格局。

美元上半年出現兩位數跌幅之後，7 月公布的國內生產毛額 (GDP) 出現成長，加上市場對關稅威脅愈來愈習以為常，讓美元得以扭轉頹勢。

但是進入 8 月之後，美元面臨新的考驗：上周五 (8 月 1 日) 的非農就業報告疲軟，以及美國總統川普屢屢威脅聯準會 (Fed) 獨立性，都讓美元空頭得以重整旗鼓。

此外，川普上周五突然開除勞工部勞工統計局 (BLS) 局長，加劇了美國經濟數據可信度的疑慮，帶來另一層利空。

高盛首席外匯暨新興市場策略師 Kamakshya Trivedi 說：「這個禮拜多數時間裡，我們對美元的看法與市場走勢背道而馳。不過，就業數據遭到大幅下修，將再次修正市場原本認為關稅不再影響外匯市場的看法。」

美國勞工統計局上周五把 5 月和 6 月的非農就業人口合計下修 25.8 萬人，修正幅度遠遠超過市場預期。

就業報告遭川普操控？

如今市場焦點轉向 9 月 5 日將公布的 8 月非農就業報告，市場擔憂是否會再度出現「驚嚇數據」——但觀察重點不只是實際數據，還有與「預期」之間的落差。

非農就業報告的品質，本來就因為受訪者回覆率下滑、勞工統計局裁員遭到質疑，如今川普即將任命一個新的勞工統計局局長，很可能是一名川普的忠誠支持者，若屆時的數據過於強勁，可能引發是否「為總統粉飾政績」的疑慮。

專家認為，一份強勁的就業報告，可能在短期內提振美元，但長遠來看，數據可信度下降，將成為投資人減碼美元的理由。

與此同時，聯準會 (Fed) 理事庫格勒 (Adriana Kugler) 上周五突然宣布辭職，使川普有機會再任命一位與他理念一致的人選。市場普遍預期，白宮國家經濟委員會 (NEC) 主任哈塞特 (Kevin Hassett) 與曾任 Fed 理事的華許 (Kevin Warsh)，為最有可能的替補人選。

花旗外匯策略師 Daniel Tobon 說：「川普新任命的人選不一定會直接接替 Fed 主席一職，但若是華許或哈塞特接替庫格勒的懸缺，市場會立即聯想他們是未來主席的潛在人選。」這將使市場預期 Fed 未來會採取更快、更強的降息路線。

歐元、日元相對看多

Tobon 補充說：「市場尚未完全消化庫格勒辭職的潛在影響，即使這項影響可能相對有限。整體而言，我們對美元持看空立場，並預期歐元兌美元有機會升至 1.20。」目前歐元兌美元匯率約 1.16。

巴克萊策略師 Themistoklis Fiotakis 也表示，庫格勒的辭職為短期內的美元走弱創造了「新的機會」，但他並不認為美元今年會出現過度貶值。

此外，高盛與巴克萊都偏好日元兌美元的表現。