AI加持 成長飆升！Astera獲大摩調升目標價 股價飆漲28%

摩根士丹利指出 Astera Lab (ALAB-US) 近期的成長超出市場預期，所有產品線均實現成長，特別是在 AI 技術的推動下，未來的成長潛力更為可觀，因此周三報告維持股票「買進」評級，並上調目標價，激勵股價飆升。

受大摩看多提振，Astera 周三交易時間大漲 28.66%，收每股 174.39 美元。

總部位於矽谷的無廠半導體公司 Astera 致力於為資料中心系統開發專用的連接解決方案。根據最新報告，Astera 本季營收達到 1.92 億美元，季增 20.4%，年增 149.7%，高於市場預期的 1.73 億美元及分析師預期的 1.74 億美元。毛利率同樣表現優異，達到 76.0%，季比提升 116 個基點，較市場預期高 197 個基點。

公司對於未來的展望也相當樂觀，預計下一季的營收將達到 2.065 億美元（中位數），季增 7.6%，年增 82.6%，同樣高於市場預期的 1.81 億美元和大摩的預期 1.82 億美元。毛利率指引為 75.0%，超出市場預期的 73.4% 和大摩的預期 72.5%。每股盈餘（EPS）指引為 0.39 美元，高於市場預期的 0.34 美元及大摩預期的 0.31 美元。

Astera 的產品線，特別是商用處理器和 ASIC 處理器，都實現了強勁成長。該公司目前已有超過 10 家 Scorpio Switch 客戶在不同階段進行洽談，Scorpio X 預計將於 2026 年進入量產。隨著交換機收入的放量，Aries（retimer）和 Taurus（主動線纜）業務也持續成長。根據該公司最新的預測，2025 年和 2026 年的營收成長預期分別上調至 96% 和 34%，反映出 Scorpio 產品線的強勁趨勢。

Astera 在 ASIC 平台上的價值量更高，但商用平台的成長同樣顯著，過去三個月的表現證實了這一點。隨著系統從卡級到機櫃級轉變，NVIDIA 主機板上的 retimer 數量有所減少，但 Astera 在雲端客戶中仍保持強勁的 retimer 出貨量。

在市場競爭激烈的背景下，Astera 全方位受益於多個 scale-up 標準的發展。儘管市場上對於 Astera 的看空觀點主要集中在其技術依賴上，但實際上，機櫃內部的互連市場是一個剛起步的新業務，未來潛力巨大。

根據最新的預測，Astera 的毛利率預期也有所上調，2025 年毛利率預測從 73.3% 上調至 74.7%，2026 年從 71.2% 上調至 71.5%。非 GAAP 每股盈餘預期從 2025 年的 1.31 美元上調至 1.55 美元，2026 年從 1.75 美元上調至 1.93 美元。

Astera 被認為是成長最快的公司之一，擁有多個產品週期和在關鍵 AI 技術領域的強大市場地位。根據最新的評估，目標股價從 125 美元上調至 155 美元，這項調整反映了公司未來幾季的上行潛力，尤其是在 ASIC 內容比重較高的背景下，預計將在 2026 年持續放量。