北美電信旺季帶動啟碁Q3家庭連網成長 企業客戶觀望232條款結果

網通設備廠啟碁 (6285-TW) 受惠北美電信市場進入傳統旺季，家庭連網產品需求強勁，法人看好啓碁第三季家庭連網業務營收可望呈現雙位數成長，但企業客戶因美國半導體 232 條款調查未明，延後新產品導入時程，Wi-Fi 7 在企業市場滲透率恐不如預期。

法人指出，北美電信營運商積極推廣 5G FWA 服務，成為支撐營運主力。，erizon 及 T-Mobile 第二季 FWA 訂閱數分別淨增 27.8 萬及 45.4 萬戶，AT&T 的 Internet Air 服務訂閱數也突破百萬，兩家業者目標在 2028 年前分別達到 800 至 900 萬及 1200 萬用戶。

受惠於北美電信市場旺季效應明顯，啓碁家庭連網產品可望受惠，除了 5G FWA 設備需求延續，有線光纖寬頻網路推廣也是另一成長動能，AT&T 每季新增光纖寬頻訂閱數超過 20 萬戶，帶動相關網通設備出貨成長。

啟碁 Wi-Fi 7 技術升級進度成為關注焦點。企業客戶原本預計第一季推出 Wi-Fi 7 新產品，但受關稅不確定性影響延後時程。法人表示，雖然目前連網設備多在對等關稅豁免清單上，但半導體 232 調查的不確定性讓企業持觀望態度，原預期今年 Wi-Fi 7 在企業市場滲透率可達 15% 至 20%，現下修至 10% 至 15%。

法人提到，啟碁預計第四季將推出 800G 交換器給企業客戶，希望藉此提升下半年營運動能。

啟碁產能布局因應客戶需求調整，越南廠產能占比從 30% 提升至 40%，主要供應美國客戶。中國廠則主要供應歐洲客戶，預估 2025 年中國產能貢獻營收比重將下降 5 至 10 個百分點，反映客戶分散生產據點的趨勢。