即使Fed降息「資金洪流」也不太可能湧入美股?

據《MarketWatch》報導，美股周一 (18 日) 收盤大致持平，接近歷史新高，投資人聚焦聯準會 (Fed) 主席鮑爾 (Jerome Powell) 周五將在央行於懷俄明州傑克森霍爾 (Jackson Hole) 舉行的夏季年會上發表的演講。

意外強韌的第二季財報，持續推動美股創下歷史新高，市場也因預期聯準會可能在 9 月恢復降息而增添了偏多氛圍。

同時，美國貨幣市場基金的資金規模仍受到華爾街關注。根據美國投資公司協會 (Investment Company Institute) 數據，上周該數字達到 7.186 兆美元。

高盛 (Goldman Sachs) 對沖基金策略主管 Tony Pasquariello 在周一給客戶的報告中指出，美國家庭目前估計持有 20 兆美元的流動資產與現金，這僅占家庭金融資產總額的約 15%——與長期平均水平相符。

他表示，「我認為這意味著，目前並不存在一堵異常龐大的資金牆 (wall of money)，將很快被投入股市 (或其他地方)。」

此外，下方圖表也顯示，在過去的降息周期中，貨幣市場基金並未出現明顯的資金流出。相反地，貨幣市場資產隨時間逐步增長，即使是在 2007-2008 年全球金融危機後的超低利率環境下亦是如此。

Pasquariello 表示，「更明確的說，我並不是在暗示這對股市是不利消息——我只是認為這現象本身並沒有太強的預測意義。」

根據 FactSet，道瓊工業指數周一下跌約 0.1%，標普 500 指數與那斯達克綜合指數幾乎持平，小型股羅素 2000 指數則上漲 0.4%。1 個月期美國公債殖利率上升 2 個基點，至 4.34%。

根據 CME FedWatch 工具，儘管比上周的高點略低，市場交易員周一仍認為聯準會在 9 月降息 25 個基點的機率達 83.2%。