高盛：動能股急跌為買入良機 AI類股前景受關注

高盛交易部門指出，近期高成長動能股的急劇下跌，若從歷史經驗來看，可能預示著一個逢低買入的機會。

儘管近期市場出現波動，但高盛的交易員援引其「高貝塔動能籃子」過去在類似情況下的反彈表現，並結合當前的技術指標，提出了這一觀點。

交易員在本周給客戶的報告中指出，過去，當多空動量組合在 5 天內下跌 10% 或以上時，其在接下來的一周上漲的機率高達 80%。下一周的中位數回報率為 4.5%，下個月的中位數回報率超過 11%。

從技術面來看，動能籃子正接近超賣區，並觸及其「回歸通道」的下緣，同時也跌破了其 200 日移動平均線，這一線位通常被視為重要的支撐位。

高盛交易員認為，這可能是一個「進入歷史上表現優異的因子」的良好切入點，除非是輝達 (NVDA-US) 於 8 月 27 日公布的季度業績出狀況，引發 AI 類股的長期拋售。

近期跌幅較大的股票包括 Palantir (PLTR-US)(下跌 12%)、AMD(AMD-US) 和美超微電腦 (SMCI-US)(均下跌 6% 或更多)。儘管輝達同期僅下跌 2.8%，但其在基準指數中的高權重，仍然拖累了市場整體表現。

Susquehanna International Group 衍生品策略共同主管 Chris Murphy 指出，這些股票建立在對 AI 的樂觀情緒和投機性動能之上，是今年「最擁擠的交易」之一，使其容易受到快速逆轉的影響。

此次動能因子 (包括多頭部位中的高飛 AI 股票) 的拋售，正值市場面臨許多擔憂之際，包括估值飆升、部位過高以及來自中國的競爭加劇。

那斯達克 100 指數的本益比為 27 倍，幾乎比其長期平均高出三分之一。同時，中國警告科技公司避免使用輝達的一款晶片，以及雲端運算公司 CoreWeave Inc. 在財報發布後股價下跌，這些都是近期動量股面臨的其他不利因素。

此外，麻省理工學院 (MIT) 的一份報告指出，大多數旨在推動營收增長的生成式 AI 計畫都表現不佳，僅有 5% 的生成式 AI 試點項目帶來了利潤。

彭博行業研究的 Christopher Cain 表示， 雖然近期的下跌可能是一個戰術機會，但與低動量指數相比，高動量指數股票的估值處於歷史上最高水準，因此仍需警惕。