鮑爾央行年會演說前 降息押注大幅降溫

據《Investing.ocm》周四 (21 日) 報導，市場對美國聯準會 (Fed)9 月降息的押注在過去一周大幅下降，投資人正準備迎接聯準會主席鮑爾(Jerome Powell) 周五在傑克森霍爾 (Jackson Hole) 央行年會的演說。

根據 investing.com 的利率觀察工具 Fed Rate Monitor Tool，上周交易員還押注聯準會下次會議有 99% 機率會降息 25 個基點，如今機率已降至 71.5%。

機率下降源於高於預期的生產者通膨數據，以及部分聯準會官員釋出的鷹派言論。

上周二公布的 7 月消費者物價指數 (CPI) 僅小幅上升 0.3%，但上周四公布的每月生產者物價指數 (PPI) 卻躍升 0.9%，令經濟學家大感意外。

周四有兩位聯準會官員出面，為市場對 9 月降息的預期踩了煞車。

首先是堪薩斯城聯準銀行總裁施密德 (Jeffrey Schmid)，身為具投票權的委員，他表示央行並不急於降息，原因是通膨仍高於 2% 的目標，且勞動市場具韌性。

施密德談到，「我們目前的處境很好，在調整政策之前需要非常明確的數據。」他補充道，目前通膨仍「更接近 3% 而非 2%」，並強調「還有工作要完成」，而且「通膨的最後一哩路特別艱難」。

另一方面，克里夫蘭聯準銀行總裁哈瑪克 (Beth Hammack) 也表達憂慮，認為頑固的通膨可能讓 9 降息無望。哈瑪克無投票權。

她在接受 Yahoo Finance 採訪時指出，聯準會的兩大使命——穩定物價與就業最大化——目前都面臨壓力，因此維持「適度緊縮」的政策很重要。她警告，通膨「太高」而且「有上升趨勢」。

哈瑪克談到，「我們在通膨上落後了，必須全神貫注。」她補充稱，依照現有數據，她「看不到 9 月降息的理由」。

儘管市場仍普遍預期 9 月會降息，但交易員將仔細分析鮑爾周五演說的每一句話。

高盛 (Goldman Sachs) 經濟學家 Jan Hatzius 預計，鮑爾不會明確釋放降息訊號，但可能會表明支持降息的立場。

Hatzius 表示，「我們預期鮑爾會調整他在 7 月記者會上的說法——當時他稱 FOMC『處於良好位置』等待更多資訊。相反地，他可能會指出 FOMC 有良好位置應對雙重使命的風險，但會強調在 7 月就業報告後，勞動市場的下行風險已增加，同時重申關稅對物價可能僅產生一次性影響。我們不預期他會明確釋放 9 月降息訊號，但演說應會讓市場明白，他可能會支持降息。」

鮑爾將於美東時間 8 月 22 日上午 10 點發表演說。