《大成長產業研報》廣達、緯創賣出？！ 點名「4檔你不知的AI潛力王」！

鮑爾在傑克森霍爾的談話前夕，9 月降息機率從 92% 驟降到 72%，緊接著下周又有重量級的輝達財報，在財報公布前，台股將順勢進入「多空對決」的震盪期。但當市場因為降息、財報等不確定因素而震盪時，正是我們靜下心來，好好研究的機會。近期雖然看著廣達 (2382-TW)、緯創(3231-TW) 這些「老 AI」因籌碼、技術面轉差，股價進入整理，難道多頭行情要結束了嗎？別緊張，其實這正是重新檢視手中持股，並且「超前部署」的好時機！

高力 (8996-TW)、中光電(5371-TW)、jpp-KY(5284-TW)、邑錡(7402-TW) 這四家公司，都擁有獨特的優勢：它們不只搭上 AI 這條大船，還各自有「散熱」、「航太」、「自有品牌」等獨特的成長引擎。現在不要再把眼光放在台積電、鴻海、廣達、緯創等大型股，不如轉頭看看這些隱藏版的 AI 大成長股，這些雖不是市場上的最熱門追逐目標，但卻是 AI 的潛力王。

高力：AI 浪潮下的散熱、氫能雙料冠軍

你可能聽過高力，知道它是做熱交換器的，但你知道它已經搖身一變，成為 AI 伺服器和氫能兩大未來趨勢的關鍵供應商了嗎？

簡單來說，AI 伺服器就像是個超級發熱的怪物，傳統風扇散熱已經 hold 不住了，這時候就需要更強大的「液冷散熱」技術。高力就是這方面的專家，它的液冷分歧管（CDM）、冷卻分配單元（CDU）等產品，已經成功打入美系 AI 大廠的供應鏈，訂單能見度甚至看到 2025 年第四季！這代表什麼？代表未來一年多的訂單都已經排滿滿，營收要不成長都難。

除了液冷散熱，高力在氫能領域也大有來頭。隨著 AI 資料中心用電量暴增，傳統電網難以負荷，許多大廠開始尋找新的電力解決方案，而「燃料電池」就是其中之一。高力是美國燃料電池大廠 Bloom Energy 的重要供應商，這不只證明高力的技術實力，也預示著未來燃料電池營收將迎來跳躍式成長。

jpp-KY：AI 伺服器與航太雙引擎，強強聯手創佳績

jpp-KY 是一家非常特別的公司，它同時橫跨 AI 伺服器和航太兩大高門檻產業。這兩個看似不相干的領域，卻都為它帶來了爆炸性的成長動能。

在 AI 伺服器部分，jpp-KY 主要提供高階伺服器機櫃、電源機構件等產品。和那些量產型大廠不同，它主打「少量客製化」和「一條龍製程整合」，就像是 AI 伺服器機殼界的「高級訂製服」！從營收數據來看，每個月都在刷新歷史紀錄，你就知道它的成長有多驚人。

航太業務更是 jpp-KY 的獨門絕活！他們是歐洲飛機大廠的供應商，最近還完成了一項關鍵的法國併購案，直接切入法國軍工供應鏈，部分零組件甚至是全球獨家供應！這意味著 jpp-KY 的技術已經達到世界級水準，而且航太業務的毛利率通常很高，能為公司帶來更穩定的獲利。

7402 邑錡：AI 與軍工的隱形冠軍

邑錡這家公司可能更少人聽過，但它在光學影像領域可是臥虎藏龍，不僅擁有自有品牌，還切入軍工和 AI 兩大熱門領域。

首先是它的自有品牌「Brinno」，主打的 4K 雲端縮時相機可不是一般的攝影機。它結合了 4K 高畫質、遠端操控、甚至還有 AI 分析功能，被廣泛應用在建築工程、智慧城市等專業領域。這類產品單價高、毛利也高，讓邑錡今年毛利率創下近 8 年新高。

更讓人興奮的是，邑錡在「軍工」領域的布局。它自主開發的微光夜視鏡、無人機相機等產品，已經正式出貨給美國新客戶，並與台灣無人機大廠合作，搶攻國防自主的龐大商機。在美國和歐洲積極排除中國無人機供應鏈的背景下，邑錡這種擁有獨門技術的台灣廠商，無疑是最大的受惠者之一。

中光電：無人機、AI 物流、工業感測三箭齊發

中光電近期在類無人機、新世代 AI 物流搬運、智慧感測等新事業持續發力。想像一下，你上班的公司用無人機巡檢，或 AI 機器人搬貨，這就是中光電的強項。

子公司中光電智能機器人 2025 上半年轉虧為盈，靠國防部微型無人機標案出貨，營收貢獻超 10 億元，2026 年還有 5 萬架、500 億大單等著搶。美國禁中國無人機，中光電趁機攻歐美市場，ODM 訂單爆增。

AI 物流部分，自家高揚程 AMR 叉車第三季上市，已進半導體和電商領域。節能產品如 TV 和 Monitor，越南廠擴產，2025 Q3 TV 出貨季增 100% 以上，全年節能出貨年增 10-20%。影像產品高階化，AR 眼鏡和車載投影下半年放量。

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文章來源：摩爾投顧－江國中分析師

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