輝達財報倒數！下一檔有望爆發的AI飆股會是誰?

美國將於下周公布 7 月 PCE 物價指數，這是聯準會（Fed）最關注的通膨指標。市場預估核心 PCE 年增率將維持在 2.6% 左右，與 6 月持平或小幅下降。若數據符合預期，將進一步確認美國通膨降溫趨勢，也會支撐市場對 9 月啟動降息 的期待。根據 CME FedWatch 工具，目前市場預計 Fed 在 9 月降息的機率超過六成，PCE 將是關鍵驗證。

值得注意的是，就業市場已有降溫跡象，失業率攀升至 4.3%，同時零售銷售和製造業活動也顯示消費動能放緩。若 PCE 顯示物價壓力減輕，將使 Fed 有更大政策空間來支撐經濟。反之，若核心 PCE 高於預期（例如回升至 2.7% 或更高），將引發市場對「停滯性通膨」的憂慮，屆時 Fed 降息時點可能被迫延後。

對市場而言，PCE 結果將直接影響 美債殖利率、美元走勢及股市風險偏好。數據若低於預期，科技股與成長股可能率先受惠；但若偏高，不僅會壓抑降息預期，也可能加劇近期科技股調整壓力。

輝達 (NVDA-US) 將於 8 月 27 日美股盤後公布最新財報，市場高度關注這家 AI 晶片龍頭能否再次繳出驚豔成績。本週已有至少 9 家華爾街機構上調目標價，平均來到 194 美元，創下歷史新高，顯示分析師普遍對其成長動能具高度信心。不過，隨著股價自 4 月低點反彈超過 70%，市場預期已經非常高，任何差池都可能帶來劇烈震盪。投資人可從以下三大面向來觀察：

1. 營收動能

市場共識預估輝達上季營收將再度呈現 雙位數成長。摩根士丹利已將其第二季收入預估自 452 億美元上修至 466 億美元，並指出 Blackwell 新晶片的供應瓶頸逐步緩解，將有助於出貨提升。由於輝達主要四大客戶（Meta、微軟、Alphabet、亞馬遜）已承諾數十億美元的 AI 資本支出，投資人應留意財報是否顯示來自資料中心的收入加速，並驗證其市佔率是否持續擴張。

2. 前景展望

輝達在 AI 晶片市場的地位仍無可撼動，近九成分析師對其評級為「買進」或同等評等。Cantor Fitzgerald 更將目標價調升至 240 美元，認為只要中國市場有任何正面消息，都可能推動股價進一步走高。投資人應關注管理層在財報會議上的前景指引，包括 AI 晶片需求是否持續強勁、資料中心動能能否維持，以及新一代產品線（如 Blackwell）對未來營收的貢獻。

3. 風險與挑戰

由於市場對輝達的期待已達高點，一旦營收或獲利未達共識，恐引發 獲利了結賣壓，甚至拖累整體科技股與大盤。此外，外部變數如 美中科技限制、宏觀經濟數據惡化，都可能放大市場波動。正如 Zacks 投資經理人所言，「若出現任何失望，影響可能會非常巨大」。

台達電（2308-TW）積極布局 AI 與智慧製造，透過「AI 賦能，創變永續智造」為主軸，在 2025 台北國際自動化工業大展展示協作機器人、數位雙生產線及智能倉儲物流解決方案，並首度亮相具語音與視覺辨識能力的 AI 感測協作機器人，可自動生成路徑完成夾取任務，免除傳統編程，負載範圍 6～30 公斤，適用電子組裝、汽車與物流搬運等場景，並可結合 NVIDIA Omniverse 進行高擬真模擬，提升開發與部署效率。台達電透過數位雙生平台 DIATwin 與整線管理系統 Line Manager，實現虛擬打樣、參數優化及 IT/OT 整合，降低成本並加速新品導入；智慧倉儲系統 DIAWMS 與 AI 智能無線方案 WAX 則確保搬運設備運作不中斷，搭配高效率 MOOVbase 充電系統，能源管理更佳。集團在機器人布局方面，投資德國 Neura Robotics 並結盟廣運，拓展人形機器人與服務機器人應用，融合 AI 與自動化技術，提升國際競爭力。在資料中心領域，隨 AI 運算需求提升，台達電提供 800V HVDC 電力解決方案與高功率 UPS 模組化系統，產品將於 2026 年中就緒，資料中心業務占營收比重今年預估達 40%，帶動整體營運成長，獲評「優於大盤」，長期發展動能明確，顯示公司在智慧製造與高端電力解決方案雙軌發展下，具持續成長潛力。

8/20 台股重挫 728 點，這是自 4/10 大盤啟動漲勢以來，首次出現如此大幅度的跌幅，不少投資人因此驚慌拋售。

不過，有持續關注我訊息的朋友應該不意外——我早就提醒過，短線漲多，獲利了結的賣壓必然出現。這種修正其實相當正常，反而提供了 逢低布局的好機會。

從另一個角度看，這波快速修正 並未破壞多頭格局，反而有助行情走得更長、更穩，也為後續 中小型股的上漲空間創造更大餘裕。現在正是 汰弱留強的關鍵時機。

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