《券商精點》中金:美聯儲減息對中國市場短期利好

　　《經濟通通訊社26日專訊》中金發表研究報告指出,隨著9月份美聯儲減息預期升溫(當前CME利率期貨計入的減息概率為92%),市場對於美聯儲減息可能帶來何種影響的討論也逐漸增多。

　　報告認為,美聯儲減息對中國市場而言短期是利好,但這個利好可能更短暫,且在結果上也不是最核心的主導因素。短期的利好更多通過流動性甚至情緒來體現,如美債利率和美元的短期下行,直接就可以影響到中美利差、港股的流動性,緩解港幣匯率和Hibor收緊的壓力。

　　不過,這種短期的利好可能會很快逆轉,因為減息不會很多,也不需要更多,更是因為減息後基本面很快好轉提供更高回報,因此美債利率和美元反而可能見底回升。

　　報告指出,有兩種方式可以放大美聯儲減息的利好:一是以美聯儲減息作為窗口,實施更大力度的貨幣與財政寬鬆,以支撐甚至提振新任部門的信用擴張;二是結構性中美映射機會,美聯儲減息會提振當前疲弱的美國房地產和傳統製造業需求,因此從中美映射的角度,與地產鏈相關的出口、以及與投資相關的有色等部分大宗商品,可能是直接受益的方向。

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