選股不選市？M型化來襲！市值型ETF績效大揭密 00905領軍漲幅近9%

AI 龍頭輝達（NVDA-US）財報利多出盡，前 (27 日) 晚美股盤後股價重挫並導致台股昨（28）日承壓。然而，美股昨夜強韌反彈創下歷史新高，激勵台股今（29）日開盤後強力反攻再創新高。今年以來大盤震盪，近日資金悄悄轉向輪動，傾向「選股不選市」，市值型 ETF 市場也出現明顯分化，在台股高檔震盪下，00905 本季異軍突起，以漲幅近 9% 成投資人最愛「避風港」。

據統計，採用 Smart Beta 多因子策略的 FT 臺灣 Smart（00905-TW）今年來大漲 8.9%，近 3 個月狂飆 15.9%，在市場動盪中成為投資人避險新寵。傳統市值型 ETF 也不遑多讓，永豐臺灣加權（006204-TW）與富邦摩台（0057-TW）今年來同樣繳出 8.1% 亮眼成績，遠勝大盤 5.22% 漲幅，證明大型績優股仍是資金避風港。

投信業者分析，台灣經濟面臨「畸形發展」危機，過度依賴 AI 單一引擎雖然推升整體成長，卻造成內需消費萎靡不振的嚴重失衡。這種結構性問題已在股市現形，指數雖屢創新高，但上漲面卻急速收窄，目前僅不到 4 成個股站穩年線，漲勢過度集中少數大型股，「M 型化」風險已經浮現。

法人認為，M 型化市場將讓個股走勢更加極端，有競爭力的企業持續吸金，沒實力的公司恐被邊緣化，「精準選股」將是存活關鍵，「選股不選市」的趨勢會越來越明顯。

展望後市，法人提醒短期技術面均線糾結，若缺乏新題材帶量突破，須嚴防指數回測支撐。操作上除了緊盯 AI 長線趨勢，短期可關注 9 月半導體展與軍工航太展等催化劑。特別是在國防預算大幅增加的政策利多下，軍工概念股有望成為電子股修正期間的資金轉進標的，值得投資人密切關注。

表：熱門台股市值型 ETF 績效

* 今年 4 月曾拆分

資料來源：CMoney 資料日期：8/28