【遠東商銀】美元全面疲弱，日圓收復跌幅

◆USD/JPY

上週美國出乎意料疲軟的就業報告鞏固美國聯邦準備理事會 (FED) 本月降息的預期，利率期貨市場甚至開始消化 FED 降息 50 個基點的可能性，但日本首相石破茂週日宣布為選舉挫敗負責而辭職，並指示自民黨舉行緊急黨魁選舉，其中潛在呼聲最高的繼任者為自民黨財政鴿派的老將高市早苗，激起市場猜測其會在全球負債最高的發達經濟體中加大政府支出，其次是農林水產大臣小泉進次郎因負責抑制米價漲勢而聲譽日漸高漲，令人擔憂將迎來一段漫長的政治不確定及導致日本央行 (BOJ) 推遲貨幣政策緊縮計畫，引發週一早盤美元兌日圓跳空上漲至 148.57 高點。隨著日本數據顯示，7 月未經調整經常帳盈餘為 26,543 億日圓遜於預期，但第二季國內生產總值 (GDP) 環比年率修正為增長 2.2%，速度遠快於初值，給予政策制定者應對政治與貿易不確定性時一些信心，限制日圓走貶。

隨後數據顯示美國 8 月就業趨勢指數降至 106.41，而且紐約聯邦儲備銀行發布報告顯示，8 月美國民眾對就業市場的樂觀情緒明顯降低，並對失業後能否找到新工作的擔憂明顯加劇，即使對未來價格壓力的預期穩定，但對家庭財務現狀的憂慮有所升高，打擊美元兌日圓至 147.32 低點。預估今日美元兌日圓阻力於 147.40-60，支撐於 146.20-40。

◆EUR/USD

昨日中國發布 8 月出口增速較上年同期回落至 4.4%，以美元計價對美國出口則較去年同期降幅擴至三個月最大，但市場完全定價 FED 下週降息 25 個基點，甚至可能降息 50 個基點，構成美元壓力，同時澳洲樂觀的經濟數據降低澳洲央行 (RBA) 本月採取寬鬆政策的可能性及 11 月減息的機率降至 80%，前景分化導致十年期澳洲公債收益率與美國公債收益率利差擴大至約 20 個基點，支撐澳幣和紐元，扶助歐元兌美元穩守 1.1700 低點。

據德國聯邦統計局公布 7 月經季節調整貿易順差降至 147 億歐元及出口較上年同期意外跌 0.6%，但工業生產較前月增長 1.3% 超過預期，並據調查顯示歐元區 9 月 Sentix 投資者信心指數降至 4 月以來最低達負 9.2，現況與預期指數則分別惡化至負 18.8 和 0.8，但市場對法國議會投票罷免總理貝魯反應不大及預計歐洲央行 (ECB) 本週不會降息，提振歐元兌美元至 1.1765 高點。預估今日歐元兌美元支撐於 1.1730-50，阻力於 1.1820-40。

◆GBP/USD

美國就業增長乏力，令投資人全面預期 FED 將在下週會議降息 0.25 個百分點，並很可能在 10 月及 12 月做出等幅降息，而且在日本首相石破茂宣布辭職，週一引發日圓全面下挫，推動英鎊兌日圓漲至一個月新高，兌美元亦持穩於 1.3478 低點。隨著英國通貨膨脹率仍遠高於英國央行 (BOE) 的 2% 目標，更沒有明顯跡象表明經濟會出現更嚴重的轉弱，料 BOE 在今年年底前幾乎不會降息，此分岐理論上為英鎊和英國資產總體帶來優勢，推升英鎊兌美元至 1.3556 高點。預估今日英鎊兌美元支撐於 1.3520-40，阻力於 1.3620-40。

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