作者：Bob

去中心化穩定幣是 DeFi 生態的基石，在 USDT 和 USDC 占據市場主流的當下，大部分人的目光都聚焦於中心化穩定幣，但去中心化穩定幣的重要性卻常被低估。A16z、Messari 等頭部機構在多份報告中明確指出，因而其不可替代的作用值得我們高度關注。

近期留意到去中心化穩定幣USDD在以太坊網路上部署同時推出了12%獎勵活動，加密社區反響熱烈。作為一匹去中心化穩定幣市場的「黑馬」，USDD上線以來保持長期穩定運行和增長，其迭代2.0版本今年1月份上線2周流通量破億、半年TVL突破6億美金，勢頭迅猛。

接下來，我們將關注 USDD 的最新動態，並分析它快速崛起背後的原因。

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USDD 2.0 上線半年，跑出穩定幣黑馬

USDD 最初於 2022 年由 TRON DAO 推出，定位為超額抵押模式的去中心化穩定幣。早期的USDD由於面臨劇烈的競爭壓力未能實現規模性的增長。不過到了2025 年初迭代至 2.0 版本的USDD升級了去中心化、社區鑄幣和智能收益器功能，迅速成為市場焦點成為去中心化穩定幣領域的「黑馬」。

近日社區消息，USDD又將有一系列大動作，想必這是得益於2.0升級的USDD在快速增長勢頭中打算趁熱打鐵，以保持可持續發展和增長。

USDD社交賬號官宣將在以太坊上原生部署

據悉，USDD 已於2025 年 9 月 8 日正式原生部署上線以太坊，同時在以太坊主網上推出高達12% APY 的獎勵活動，即持有以太坊原生 USDD 的用戶可以享受分級APY，最高可達 12%，用戶僅需在活動結束後至Merkl平台一次性領取獎勵。

有了TRON生態的成功經驗，再通過多鏈部署不僅可以拓展應用場景和採用率，擴大用戶群的同時獲得可持續發展。特別是以太坊生態作為目前最大的DeFi大本營，帶來了足夠大的施展空間。

據官方公布的資訊，在多鏈協同的未來，USDD團隊提出的願景是將 Smart Allocator(智能分配器)擴展到其他鏈，包括以太坊和 BNB Chain，這將使 USDD 更易於訪問並帶來更高的收益。

此前，USDD通過與AEON Pay 和 Uquid 等支付集成出現在現實世界的支付用例中，USDD在現實世界中的採用也可以給以太坊等多鏈生態帶來新用例途徑以及為這些加密生態用戶帶來更多選擇。

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擺脫算穩標籤，創新升級後的 USDD 2.0 帶來了什麼新東西

可能多鏈拓展之前，很多人對USDD的印象一直停留在那個靠補貼收益的USDD 1.0，但實際上USDD團隊之所以如此自信地將USDD推向以太坊等多鏈生態，主要來自於USDD2.0這半年多來帶來的正向反饋，那麼到底創新升級後的 USDD 2.0 帶來了什麼新東西呢?

舊版USDD可以說是傳統超額抵押去中心化穩定幣，而USDD2.0主要帶來了安全性、去中心化和穩定性上的顯著提升。

USDD新舊版本主要區別

USDD 2.0 的升級主要帶來了上表的一些改變，其中特別是創新性的價格穩定性模塊 (PSM)、智能分配器 (Smart Allocator)、安全清算與拍賣機制等模塊的引入，特別說明如下：

• 價格穩定性模塊 (PSM)：允許 USDD 與支持的穩定幣(最初是 USDT)之間進行無縫、接近零費用的兌換，並通過套利機制確保 USDD 的 1:1 美元掛鈎。

• 智能分配器 (Smart Allocator) ：通過將閒置儲備資金導向 Aave 和 JustLend 等成熟的 DeFi 平台，為 USDD 質押者賺取並分發回報。簡單的說，就是一個閒置資金的智能「機槍池」，從依賴外部補貼轉向協議內部產生可持續收益的自我維持模式。這樣可以擺脫舊版本不可持續的利率補貼讓協議內部產生可持續的收益。

• 安全清算與拍賣機制 ：一旦抵押率跌破安全線，系統會觸發鏈上清算，通過拍賣方式回收抵押資產，確保系統穩定性。

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USDD 憑什麼崛起?

事實上，相比中心化穩定幣，去中心化穩定幣，特別是超額抵押穩定幣一直以來都是 DeFi 生態的基石，它具備透明、抗審查、鏈上流動性中心等具有不可替代的重要性，在未來支付、跨境和去中心化金融體系中必然大有可為。

USDD 的崛起並非偶然，自從USDD2.0上線後就從一眾去中心化穩定幣競品中脫穎而出，基於其在創新、穩定性、安全性及收益驅動方面的多重優勢，帶來可持續性發展的可能：

1、TRON生態的底蘊強大

來自Defillama的數據顯示，各區塊鏈網路按活躍地址數排，TRON 以250萬活躍地址 排在第一位，同時TRON的DeFi TVL 也名列前茅，當然穩定幣一哥USDT流通量在TRON也是排在首位，總體穩定幣發行量領先於各大公鏈。總的來說，TRON生態底蘊良好，肥沃的「土壤」培育出不俗的項目應用。

各大區塊鏈活躍地址數排名 來源：Defillama

2、創新

正如前文提到的，智能分配器 (Smart Allocator) 作為 USDD 的核心創新之一，也是一個鏈上收益策略模塊，與 MakerDAO 和 Frax 等協議通過現實世界資產金庫或質押賺錢的方式不同，智能分配器挖掘內部儲備並保守透明地管理，用戶無需額外操作即獲得基於協議的真實獎勵。

價格穩定性模塊 (PSM)則進一步鞏固了穩定美元1:1掛鈎。去中心化鑄幣和治理，將穩定幣的「生產權」交還給用戶，進一步增強社區的凝聚力。

3、 穩定和安全性

作為DeFi基礎設施，掛鈎穩定和安全性是穩定幣的標配，且越穩定安全，自然越能獲得更充足的流動性。除了前文已經介紹的PSM 的穩定作用和Smart Allocator 的保守收益策略，動態抵押率和風險管理也能夠抵禦市場波動。為了避免系統過度暴露於風險，智能分配器(Smart Allocator )的資本部署設置了上限，執行操作完全鏈上透明可追蹤。

另外，相關合約和協議已通過區塊鏈安全公司 ChainSecurity 的嚴格審計。

4、 收益驅動

在TRON 生態的支持下，USDD 2.0 的APY可達 20%，主要來自TRON DAO 的補貼、超額抵押模型、收益補貼機制，TRON 在穩定幣市場的領導地位的支持，以及智能分配器的運作下，確保了用戶收益來源的穩定和可持續性。

此外，即將推出的 sUSDD 協議將幫助 USDD 用戶通過透明的去中心化儲蓄系統獲取利息，為追求穩定幣資產被動增值的用戶提供服務。

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下一步路線圖

根據USDD展現的路線圖，USDD下一步動作料將繼續部署到更多主流區塊鏈，比如BNB Chain等以帶來更多採用和用戶增長的可能性。進入更多區塊鏈生態後，勢必將引入更多穩定幣和其它加密資產，進一步發揮價格穩定性模塊 (PSM)帶來的穩定作用、支持更多抵押品等等。給這些生態注入新的活力。

新舊USDD鑄造機制和治理模式的變化可以看出，USDD正在加強去中心化治理，推動社區將推動社區在決策制定和資源管理方面獲得更大的發言權和治理權，驅動 USDD 向更自主和持久的協議邁進。

USDD通過多鏈部署擴張開放給更多加密用戶，擴大了採用的範圍，也相當於擁有了成為整個加密大生態DeFi基礎設施的潛力，打開了更大的增長空間。

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小結

前人栽樹，後人乘涼。過去幾年裡，像 LUNA 這樣經歷大起大落的穩定幣項目，為後續者留下了寶貴的經驗與教訓。USDD 正是在不斷升級迭代中汲取這些經驗，並探索去中心化穩定幣的新方向。

它從最初的單鏈協議，逐步成長為兼顧創新、優化和社區自治的多鏈 DeFi 基礎設施。

由此可以看出，USDD 的目標是打造一個透明、去中心化、可持續的長期價值協議。如果這些戰略能夠順利實現，USDD 有望成為未來去中心化穩定幣的代表性項目。

來源：金色財經

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在投資加密貨幣前，請務必深入研究，理解相關風險，並謹慎評估自己的風險承受能力。不要因為短期高回報的誘惑而忽視潛在的重大損失。