2026年史上最大IPO熱：SpaceX、OpenAI、Anthropic、Hyper超級上市潮逼近 

2026 年剛開局，股權市場與加密市場同時出現罕見的「超大體量融資敘事」，一邊是 SpaceX、OpenAI、Anthropic 被外媒點名準備在 2026 年前後推進掛牌流程，合計估值想像上看 2.5 兆美元，足以把全球資金的風險承受力推到壓力測試等級。另一邊是 Bitcoin Hyper 以預售形式累積資金與注意力，將比特幣 Layer2 與 SVM 高速架構包裝成下一段成長故事，吸引增量買盤在弱勢盤面仍願意進場。

目前市場對 4 家公司的估值與時間節奏已形成初步共識，SpaceX 由馬斯克在 X 平台釋出訊號後，外界普遍押注最快 2026 年中掛牌，估值區間約 1 兆至 1.5 兆美元，若以此規模落地，將直接挑戰歷史最大 IPO 紀錄。

OpenAI 尋求約 7,500 億至 1 兆美元估值，Anthropic 的目標估值約 3,000 億美元。若以這些數字相加，整體募資體量可能遠超 2025 年美股全年 IPO 融資總額的數倍，承銷端與二級市場的流動性安排都將被迫重新定價。

SpaceX 用現金流降低想像折扣

SpaceX 的關鍵優勢在於「可被驗證的實體營收」。次級市場資料指向其 2026 年營收預估約 240 億美元，收入來源主要來自 Starlink 訂閱服務與 Starship 商業發射合約。當現金流能與長週期資本開支形成對沖，投資人對航太產業的高投入不確定性會下修，兆美元估值因此更容易被市場接受。這也解釋了為何 SpaceX 被視為 2026 年最具代表性的「實體科技」掛牌敘事。

OpenAI 與 Anthropic 把 AGI 估值拉到陽光下

相較之下，OpenAI 與 Anthropic 更像是把「AGI 商業化」推上公開市場的第一次大考。OpenAI 雖有微軟支持，但虧損結構可能延續至 2029 年前後，上市的現實功能之一，是讓早期股東獲得退出通道，同時補足算力與研發帶來的資本支出缺口。

Anthropic 則被市場視為相對中立的模型供應商，分析口徑多以營收成長來支撐估值，主流預期其 2026 年年化營收可由 90 億美元增長至 260 億美元，成長論據若成立，3,000 億美元估值就有更清晰的敘事支點。

市場承接力的真正風險在貨幣條件

承接力的核心不只在「故事好不好聽」，而在折現率與風險偏好能否維持。2025 年 CoreWeave、Circle 等高成長公司成功掛牌，首日漲幅與掛牌後 3 個月表現普遍優於 S&P500，確實重燃機構對新經濟資產的胃口，摩根士丹利、花旗等投行也開始提前組建承銷團隊，手續費收入被期待刷新紀錄。市場更敏感的變數，是估值是否過度依賴遠期獲利假設，一旦聯準會政策立場轉向更緊，或 AI 付費商業化落地速度不及預期，估值收縮會以更快速度傳導到所有高成長資產。

Bitcoin Hyper 以 Layer2 敘事切入流動性縫隙

就在傳統市場準備迎接超級 IPO 洪峰時，加密市場出現另一種資本化路徑。Bitcoin Hyper（$HYPER）代幣預售頁面顯示募資規模已達 3,000 萬美元，代幣價格進入 0.013535 美元新階段，調價倒數剩 1 天，過去 24 小時新增買盤超過 50 萬美元，其中單一大型投資者買入約 31 萬美元 HYPER，成為預售期最大單筆個人買入紀錄，過去 24 小時另有 284 位新買家加入，顯示它抓住了「比特幣可編程化」的注意力缺口。

其敘事強度建立在比特幣長期痛點：交易速度、擴展能力與可編程性受限。Bitcoin Hyper 主打以 Solana 虛擬機架構把 BTC 原生安全性與 SVM 高效能結合，並以非託管橋接機制降低轉入成本與時間，使 BTC 能在 DeFi、遊戲、支付、智能合約與模因資產等場景更直接地被使用。這種設計把比特幣從「被動儲存價值」推向「可參與 Web3 經濟活動的可編程資產」，自然更容易在資金尋找高成長敘事時獲得溢價。

39% 年化的訊號與 2026 年 Q1 節奏

代幣模型的調整同樣值得留意。原先偏進攻的高倍質押收益被重設為更可持續的 39% 年化，反映團隊試圖在主網尚未啟動前，先把激勵與通膨壓力拉回可控區間。39% 的水平仍顯著高於傳統資產收益，在 Layer2 賽道也屬中高區間，對希望建立長期收益曲線的參與者仍有吸引力。更重要的是，HYPER 被設計用於網絡手續費、橋接成本、節點運行、治理參與與應用生態，若主網如預期在 2026 年第 1 季上線，價值捕捉的落地節奏就會從「預期」轉為「驗證」，這將直接影響其資金續航力。                   

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結論

2026 年的資金敘事正在同時發生在 2 個戰場。傳統股權市場的 SpaceX、OpenAI、Anthropic 若以 2.5 兆美元估值想像推進掛牌，將把流動性與風險折現率推到更敏感的位置，任何貨幣條件的波動都可能放大估值調整。

加密市場的 Bitcoin Hyper 則用比特幣 Layer2 與 SVM 的技術故事，在 IPO 巨浪到來前先行吸走部分風險資金，並以 3,000 萬美元預售規模、31 萬美元鯨魚買盤與 39% 年化激勵建立市場注意力。接下來的關鍵不在口號，而在兩個市場能否同時承受「高估值需要被驗證」的現實考題，誰能把時間表、收入與使用情境落地，誰就更可能成為 2026 年資金重新分配下的主要受益者。

免責聲明

加密貨幣投資風險高，價格波動大，可能導致資金損失。本文僅供參考，不構成投資建議。請自行研究（DYOR）並謹慎決策。