美銀：英特爾分心 反而有利AMD

據《Investing.com》報導，英特爾 (Intel)(INTC-US) 新宣布的合作案一度拖累超微半導體 (Advanced Micro Devices, AMD)(AMD-US) 股價，但美國銀行 (BofA) 認為，這項競爭動態可能沒有表面上看起來那麼負面。

美銀將英特爾股票目標價自 25 美元上調至 34 美元，理由是合作案可能帶來溫和的產品收益，但仍對該股維持中立評級。分析師指出，英特爾擴大承諾反而可能在短期與中期對 AMD 構成相對利多。

英特爾與輝達 (Nvidia)(NVDA-US) 的合作涵蓋新產品開發，自然引發投資人疑慮，因為英特爾與 AMD 向來是零和競爭關係。

不過，由 Vivek Arya 主導的分析師團隊指出，「x86 在企業市場成功的機率提升，不僅對英特爾有利，也對 AMD 有利。」即便輝達加速與英特爾的伺服器 CPU 合作，可能削弱 AMD 在雲端領域的部分優勢。

x86 是由英特爾創造並與 AMD 共享的處理器架構，支撐了大多數 PC 與伺服器的運行。

時間點也是關鍵。晶片合作通常需要數年才能進入市場，而美銀強調，英特爾的競爭需求更為迫切。這個落差給了 AMD 空間得以維持動能，而不會立刻遭遇逆風。

分析師同時警告，英特爾可能因同時需要應對多方利益相關者——包括軟銀 (SoftBank)、輝達與美國政府——而分心，削弱其專注力與執行力。

此外，英特爾在圖形技術上依賴輝達，也顯示其自家桌上型 CPU 圖形解決方案仍未完善，這讓 AMD 在該領域的短期定位更為有利。

美銀維持對 AMD 股票買入評級，目標價 200 美元，基於 2026 年預期非 GAAP 每股盈餘的 33 倍本益比，接近歷史估值區間的高端。

美銀表示，該目標價「受到人工智慧 (AI) 成長與 CPU 市占提升支撐，即便嵌入式與遊戲主機等周期性市場的增長趨緩，也能抵銷影響。」