傳藝電談判500億美元估值下市協議 第一女婿基金、沙國PIF參與投資

擁有「戰地風雲」(Battlefield) 等知名電玩遊戲的發行商藝電 (Electronic Arts)(EA-US)，據傳正以估值 500 億美元洽商下市協議，消息傳出後，周五 (26 日) 股價應聲大漲 14%。

華爾街日報 (WSJ) 率先披露此消息，根據報導，包括私募基金銀湖資本 (Silver Lake)、沙烏地阿拉伯的公共投資基金 (PIF)、美國總統川普女婿庫許納 (Jared Kushner) 的私募基金 Affinity Partners 等，最快下周將公布此交易，如果順利完成，將是歷史上規模最大的槓桿收購 (LBO) 之一。

這筆私有化收購提案對來說正值關鍵時刻。為了在低迷的電玩產業中發展，藝電高度依賴核心的體育遊戲與動作射擊類作品，努力贏得更挑剔的玩家的心。

藝電的希望主要寄託在人氣射擊遊戲最新作品「戰地風雲 6」(Battlefield 6) 上，許多分析師看好銷量將達到數百萬套。另一款重要產品是足球遊戲「FC 26」。

此交易若成功，也將代表遊戲產業內部進一步的整合。動視暴雪 (Blizzard)、Zynga 等雄踞一方的競爭對手，早已被更大型的公司收購，使上市的遊戲公司家數進一步減少。

D.A. Davidson & Co 分析師 Wyatt Swanson 說：「藝電被當成收購標的確實合理，該公司現金流相當穩定，而且年度系列遊戲能帶來可預測的營收與獲利。」

消息曝光後，藝電股價周五收盤上漲 14.9%，報每股 193.35 美元。

併購活動回溫

大型併購市場今年來逐漸回溫，高盛總裁 John Waldron 本周稍早表示，在經歷兩年低潮後，企業執行長與董事會「正重新出手」，由美國的超大型交易主導。

另一個利多來自聯準會 (Fed) 降息，這讓資金成本降低，使企業更容易透過併購追求擴大規模、綜效與策略重整，而非只靠自己的資源成長。

由庫許納創立的 Affinity Partners，背後有沙烏地、卡達與阿聯等中東基金的投資。銀湖資本長期以來以大型科技收購聞名，是全球最大專注科技的私募股權公司之一。

遊戲和沙國「2030 願景」

PIF 則是沙烏地阿拉伯的主權財富基金，已透過旗下遊戲部門 Savvy Games Group 收購或投資多家電玩公司，不斷擴大在全球最大娛樂產業的影響力。

這些投資同時也是沙國「2030 願景」(Vision 2030) 戰略的一部分，目標是讓國家經濟多元化，擺脫對石油的依賴。

分析師認為，PIF 對藝電的興趣來自於知名的體育遊戲，例如在全球極具吸引力且營收潛力強勁的足球系列作品「FC」。

紐約大學史登商學院遊戲學教授 Joost van Dreunen 說：「對沙國 PIF 而言，這筆交易將鞏固遊戲作為文化基礎設施的地位——這些資產的重要性可與體育或電影相提並論，對全球影響力至關重要。」

不只電玩，沙國也正大舉投資電競與競技遊戲，沙國的電競基金會已宣布，將於明年推出一項以國家為單位的全新比賽，而藝電正是此賽事的合作夥伴。