WSJ：百度做O2O沒錯 但投資者擔心利潤率

美國《華爾街日報》今日刊文，稱百度計劃向外賣、團購和其他O2O服務領域的大舉投資會擠壓公司利潤率，引發投資者的擔憂。

以下為文章全文：

盡管可能導致利潤率受到擠壓，但百度仍計劃向外賣、團購和其他O2O服務領域展開大舉投資。

由於營收增長基本都被新增加的費用抵消，百度第二財季盈利僅增長3.3%。

該公司CFO李昕晢表示，該公司預計將會加大O2O領域的開支力度。事實上，包括百度在內的多中國企業都在通過大舉補貼來吸引用戶。百度股價周一在納斯達克市場盤后交易中暴跌逾6%。

李昕晢表示，百度的O2O服務已經“為黃金時間做好准備”，當前的發展勢頭令該公司“倍受鼓舞”。

她還透露，該公司今年下半年可能會加倍投資。

百度正在大舉進軍外賣、電影票和其他O2O領域，希望以此適應移動設備發展浪潮。該公司認為這類項目將成為其未來增長的重要動力。

百度在O2O領域大量購買市場份額的做法已經引發了一些投資者的擔憂，他們擔心該公司難以推出真正有差異化的服務。該領域的很多企業都由風險投資或百度的競爭對手支持，包括騰訊和阿里巴巴。

“我認為，推出O2O服務和視頻內容是正確的做法，但他們的應用和視頻內容與市場上的其他對手相比競爭力並不強。”國泰君安分析師裏基-賴(Ricky Lai)。

裏基-賴表示，由於開支巨大，他不認為百度能夠在短期內提升盈利能力。

百度CEO李彥宏也表示，該公司將會邀請財務和戰略投資者幫助其拓展O2O服務領域，但他並沒有透露詳細信息。

該公司表示，其核心搜索業務仍然表現強勁。不過，由於O2O領域的大舉開支將營業利潤壓縮了25.3個百分點，愛奇藝的營業利潤率也壓縮了5.1個百分點。例如，百度上月表示該公司將在未來3年內投資200億元人民幣(約合32億美元)投資團購業務糯米網。

百度預計第三財季營收為181.7億元至185.8億元人民幣，低於分析師187.9億元人民幣的預期。

整體而言，百度當季實現利潤36.6億元人民幣，每股ADR(美國存托憑證)收益為10.19美元，高於去年同期的35.5億元和10.09元人民幣。不計股權獎勵等支出，每股ADR收益為10.58元人民幣，高於分析師10.58元的預期。

百度當季營收增長38%，達到165.8億元人民幣，符合該公司163.7億元人民幣的預期。分析師平均預期為165.7億元人民幣。

網絡營銷營收增長37%。活躍在營銷客戶增加21%，至59萬。每個在營銷客戶貢獻的營收增長13%。

該公司當季總運營成本和費用增長56%，部分源自推廣開支的增加、研發人員的增多，以及流量獲取、頻寬和內容費用的上漲。(鼎宏)