USD/JPY：美元兌日圓突破150關口，日圓暴跌 — 高市早苗勝選帶動寬鬆預期。升息週期要說再見了？

要點：

• 日圓因高市早苗勝選暴跌 
• 市場關注更多支出 
• 股市飆至歷史高點

日本立法者高市早苗幾乎可以確定將成為下一任首相，市場出現強烈反應。寬鬆的貨幣政策可能將持續，投資者預期更多政府支出，帶動股市飆升至歷史高位。

日圓被碾壓，美元強勢上揚

• 週一早盤，USDJPY 大幅攀升，突破心理關口 150 日圓，最高觸及 150.45 日圓，因交易員已將高市早苗幾乎確定勝選的新首相地位納入定價。
• 日圓兌美元下跌近 2%，創下去年十月以來單日最大跌幅，同時也跌至對歐元的歷史低點。美元則因美國持續的政治僵局加上利差擴大而獲得新的上行動能。
• 日本公債殖利率下滑，兩年期公債殖利率大幅下跌，市場對日本央行今年升息的預期降溫。交易員目前預期首度升息可能要等到 2026 年深處 — 甚至可能根本不會發生。但這還不是全部。

股市飆升至新高，債券跌至低點

• 日經 225 指數飆升 4.75%，收於歷史新高 47,944.71 點，盤中最高觸及 48,150 點，創下近兩年來最佳單日表現。股市投資者對持續低利環境幾乎打出綠燈，反應熱烈。
• 此次漲勢廣泛，出口股領漲，包括豐田、索尼和三菱重工等，受惠於日圓貶值，使日本商品在海外更具價格競爭力。
• 與此同時，債券殖利率全線下跌，顯示交易員預期高市早苗政府下，日本央行將保持極度寬鬆的貨幣政策。

認識高市早苗：東京的新刺激政策女王

• 以民族主義言論和公開支持財政擴張聞名的高市早苗，在勝出自民黨黨魁選舉後，將接掌日本政權。在五位候選人中，她最支持刺激政策 — 投資人立刻注意到。
• 她的經濟議程？重啟「安倍經濟學 2.0」 — 加大公共支出、積極產業扶持，並與日本央行合作維持寬鬆金融環境。換言之：保持市場流動性。
• 這一立場使市場對短期緊縮的預期崩潰。利率掉期顯示，年底升息的可能性僅 41%，低於選前的 70%。交易員指出，干預的可能性上升速度已超過升息的可能性。

政策分歧與外匯波動

• 在聯準會維持利率超過 4% 而日本實質利率接近負值的情況下，利差宛如太平洋般巨大。只要這種狀況持續，美元仍是「髒衣服裡最乾淨的那件」。
• 然而，干預風險正在上升。東京官員尚未排除干預以抑制日圓貶值的可能，儘管口頭警告迄今未見效果。
• 交易員關注的下一個關鍵點位在 151.00 日圓。若突破，市場可能開始測試政府的決心，除非高市內閣上任後展現與日本央行協調的跡象。

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