加密與金融交匯的浪潮中，萬億預測市場正成為一個下億。 10 月 10 日，美國合規預測市場平台 Kalshi 完成一輪超過 3 億美元的融資，估值躍升至 50 億美元。這一輪由 Sequoia Capital 和 a16z 領投，Paradigm 等老股東跟投。 Kalshi 還計劃將允許 140 多個國家的客戶在其網站上投注。

短短四個月前，Kalshi 還在 6 月的 1.85 億美元輪次中估值 20 億美元，如今翻番，反映出投資者對預測市場的狂熱信心。

豪華團隊與 VC 陣容

Kalshi 由 Tarek Mansour 和 Luana Lopes Lara 共同創立。 Mansour 畢業於美國麻省理工學院，也是量化交易領域的資深玩家，曾在芝加哥商品交易所（CME）擔任高階主管，精通衍生性商品定價和風險管理；Lara 則來自巴西金融科技背景，曾在摩根士丹利負責新興市場策略。兩人瞄準了傳統金融中被忽略的「事件合約」——即對未來事件的預測投注。

不同於 Polymarket 的區塊鏈原生路徑，Kalshi 選擇從 0 建立合規平台，早早獲得商品期貨交易委員會（CFTC）監管許可，成為美國首個受監管的預測市場。這條「艱難但負責任的道路」，如 a16z 增長基金合夥人 Alex Immerman 所言，讓 Kalshi 在監管風暴中脫穎而出。

團隊陣容是 Kalshi 的核心競爭力。除了創始雙核，Kalshi 還吸引了多名華爾街精英和科技大牛。技術長（CTO）Eli Levine 來自 Google Cloud，曾主導大規模資料基礎設施項目，確保平台的低延遲和高吞吐量。產品負責人 Sarah Chen 則從 Coinbase 跳槽而來，她主導了 Kalshi 的體育和政治市場擴展，將複雜 parlay（組合投注）無縫整合。

值得一提的是，川普長子 Donald Trump Jr. 於 2025 年 1 月加入 Kalshi 顧問委員會，這位川普長子不僅帶來政治洞見，還助力平台在選舉市場的爆發——2024 年美國大選中，Kalshi 的總統勝率預測曾準確率高達 85%，遠超傳統民調。團隊規模已超過 150 人，涵蓋量化模型、合規和用戶成長，平均經驗超過 10 年。這種「華爾街 + 矽谷」的混合模式，讓 Kalshi 在產品迭代上領先：從單一事件合約擴展到體育、天氣、經濟數據等多維度市場，用戶平均日活超 10 萬。

融資背後的 VC 陣容堪稱豪華，彰顯了預測市場的戰略價值。本輪領投的 Sequoia Capital 是矽谷傳奇，投資組合包括 Airbnb 和 Stripe，早早押注 Kalshi 的監管優勢；a16z 作為加密原生基金，創始人 Marc Andreessen 公開稱讚 Kalshi“重塑了事件驅動金融”。 Paradigm 曾領投 6 月的 1.85 億美元輪次，此次追加投資，累計注入超 2 億美元。其他跟投者包括 Coinbase Ventures 和 Bond Capital，後者由前 a16z 合夥人 Mary Meeker 掌舵，專注於數據驅動平台。 Kalshi 的總融資額已達約 5.91 億美元，跨越 3 輪：2021 年種子輪 1500 萬美元（SV Angel 領投），2023 年 A 輪 5000 萬美元，以及如今的 D 輪。

Kalshi 另一位競爭對手 Polymarket 成立於 2020 年，由 Shayne Coplan 創立，定位區塊鏈原生預測市場，依托 Polygon 鏈，用戶可直接用 USDC 投注。 2025 年 10 月 7 日，Polymarket 宣布獲紐約證券交易所母公司 Intercontinental Exchange（ICE）最高 20 億美元投資。

對比 Polymarket

資料表現是 Kalshi 融資的硬派支撐。 Kalshi 的流動性池深度平均滑點

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