美國重型設備龍頭開拓重工(Caterpillar)周三盤前公布2025財年第三季(截至9月30日)財報，受人工智慧(AI)資料中心擴建帶動能源設備需求，繳出亮眼的成績單，營收創下單季最佳表現。儘管關稅壓力推升成本讓獲利略顯吃緊，該公司仍看好未來需求，並上調全年財測。財報公布後，開拓重工盤前股價一度勁揚近5%，刷新歷史高點。開拓重工長期被視為全球工業景氣風向球，過往業績與建設、採礦投資同步起伏。然而，近年AI推動的資料中心建置潮，使該公司不再只依賴傳統景氣循環，迎來全新成長來源。截稿前，開拓重工(CAT-US)盤前股價上漲5.82%，每股暫報555.00美元。在AI驅動的資料中心基礎設施需求加速下，開拓重工股價今年已累積大漲逾44%，吸引資金重新關注傳統工業股在能源供應鏈中的角色。能源與交通部門成長領先AI資料中心需求大增財報顯示，第三季營收報176.4億美元，年增10%，顯著優於市場預估的167.7億美元。調整後每股盈餘(EPS)為4.95美元，同樣超越市場預期的約4.52至4.53美元。圖：開拓重工財報值得注意的是，推動成長的關鍵為能源與交通(Energy&Transportation)部門。該部門提供資料中心所需的備援電力系統、儲能與大型動力解決方案，上季銷售年增17%，達約84億美元，為整體營收最大動能來源。建設部門則受惠於價格調漲，營收年增7%至67.6億美元；採礦與資源產業業務則成長2%至31億美元。關稅成本侵蝕利潤仍上調全年展望雖然營收表現亮眼，但第三季淨利降至23億美元，低於去年同期的24.6億美元，調整後營業利益率自20%降至17.5%。開拓重工指出，關稅、製造成本與營業費用增加為主要壓力來源。此外，該公司估計第四季將認列約6.5億至8億美元關稅成本；全年度關稅淨影響預估介於16億至17.5億美元，高於先前預測。儘管成本上升，公司仍維持樂觀看法，強調今年營收將較去年小幅成長，扭轉市場原先預期的溫和下滑，同時預估第四季營收將較去年同期呈現明顯成長，帶動全年表現優於先前市場預估。開拓重工並指出，在手訂單達398億美元，較去年同期大增112億美元，創下歷史新高，顯示需求動能延續至後市。AI浪潮使開拓重工不再只是被動追隨景氣，而成為AI時代電力供應安全的關鍵角色。投資人則押注，只要資料中心擴建持續，開拓重工就能站穩長線成長軌道。
