受中國庫存高漲拖累 JP Morgan: 全球第3季景氣寒冬恐將持續

對於全球經濟成長力在今年第一季普遍呈現疲軟不振的現象，JP Morgan 認為，這個現象可能將持續下去。基於今年下半年的第一個月份，七月份最重要的指標，PMI 採購經理人指數來看，全球經濟成長力疲軟的現象恐將繼續。

據《BusinessInsider》報導，JP Morgan 的總體經濟研究團隊認為，對於中國 PMI 指數創 15 個月以來的最低點 48.2，以及美國及歐盟在上周都曾表示，全球經濟活動展望將持續不振之下，今年第三季全球恐怕皆不甚樂觀。

中國製造業PMI採購經理人指數(2008-2015)　圖片來源：CaiXin-Markit

JP Morgan 的報告指出，七月份中國 PMI 指數創低，即使產出數據小幅上漲，但產出成長率也僅僅接近 2% 而已，這與 JP Morgan 最近的季度 GDP 預測報告相符。大多數的問題在於許多重要的指數都已經失去成長動能，如新訂單的下滑，庫存壓力高漲，而新訂單與庫存的比率更是處於 2 年來最低水平。

Morgan Stanley 則認為，中國 PMI 指數創下自 2014 年四月以來的新低點 48.2，其中產出數據為 47.3，更是創了 16 個月來的新低。這對於全球第三季的經濟成長，也製造了一些疑慮存在。

Morgan Stanley 的報告指出，全球 PMI 產出主要受到中國產出低迷、庫存高漲的拖累，再加上這個月大宗商品的崩跌，PMI 數據的滑落，將挑戰 Morgan Stanley 對中國今年年中經濟可能復甦的評估。而最近工業生產與大宗商品進口確實有些許樂觀的反彈。

全球製造業PMI產出v.s.實質產出　圖片來源：J.P Morgan, Markit

JP Morgan 表示，七月份 PMI 指數的數據，將是 JP Morgan 對於下半年全球經濟看法的核心。JP Morgan 表示：「原先我們預測當前這一季經濟成長將達 3%，但最近的消息已加大了對於這一預測的下行風險。」

換句話說，全球經濟呈現低迷的情況，還尚未結束。