波克夏現金儲備飆升至3817億美元！巴菲特如此操作代表什麼？

隨著 95 歲的投資傳奇巴菲特（Warren Buffett）準備交棒，波克夏 (BRK.A-US、BRK.B-US) 的現金儲備正達到前所未有的規模。

根據公司於週六（1 日）公布的最新財報，截至第三季，現金儲備已攀升至 3817 億美元，比上季增加 376 億美元，相當於每天增加 4.2 億美元、每小時進帳 1700 萬美元。

這一驚人的現金累積，背後是巴菲特長期以來的保守投資策略。過去三年，波克夏累計淨拋售約 1840 億美元股票，僅第三季度就拋售了價值 61 億美元的普通股。

Edward Jones 分析師 Jim Shanahan 指出：「在巴菲特看來，目前市場上值得出手的機會並不多。」

波克夏的最新財報似乎向市場傳遞了一個訊號：在巴菲特眼中，當前市場的賣出機會可能遠大於買進。

除了縮減股票投資組合，波克夏自 2024 年第二季起也未再進行任何自家股票回購。這代表公司正以極度謹慎的步伐行動，持續囤積「彈藥」，為「後巴菲特時代」預作準備。

巴菲特賣出遠多於買入　蘋果與銀行股被減持

根據最新財報，波克夏在高達 2832 億美元的股票投資組合中，已連續 12 個季度拋售的股票數量超過買入。

被大幅減持的主要標的包括蘋果 (AAPL-US) 、美國運通 (AXP-US) 及美國銀行 (BAC-US) 。

儘管今年初巴菲特仍展現出一定的投資動能，曾以 16 億美元收購聯合健康保險 (UNH-US) 股份，並斥資 97 億美元買下 OxyChem 公司，但在第三季度他選擇觀望，僅讓波克夏減持了價值 61 億美元的股票。

自巴菲特於 5 月的年度股東大會上宣布將卸任執行長以來，波克夏 A 類股股價已下跌約 12%，同期標普 500 指數則上漲約 20%。

CFRA Research 分析師 Cathy Seifert 表示：「這向投資人傳遞了一個明確訊息，如果連他們自己都不回購股票，你為什麼要買？」

儘管投資策略轉趨保守，波克夏的核心業務仍保持強勁成長。第三季度營運利潤年增 34%，達 135 億美元，主要受惠於保險業務。

公司保險承保利潤在過去 12 個月內大增兩倍，達 24 億美元，顯示集團基本面依舊穩健。

後巴菲特時代　阿貝爾接棒迎接挑戰

巴菲特在過去 60 年間，將波克夏打造成全球最具影響力的投資集團之一。今年底他將正式卸任執行長職務，由現年 62 歲、負責非保險業務的阿貝爾（Greg Abel）接任，而巴菲特將續任董事長。

阿貝爾將接手一個擁有近 200 家子公司、手握 3820 億美元現金儲備的龐大投資帝國。如何有效運用這筆現金，成為他上任後的首要課題。

外界普遍認為，阿貝爾主導的 97 億美元收購西方石油（OxyChem）交易，是「後巴菲特時代」資本運作的前奏。

Semper Augustus Investments 總裁 Chris Bloomstran 指出：「阿貝爾完全有能力接下巴菲特的接力棒。」

但 Gardner Russo & Quinn 合夥人 Tom Russo 則認為：「一些投資人已迫不及待，希望波克夏盡快動用現金，並已經開始尋找其他標的。」

無論如何，阿貝爾與團隊將手握重金，在充滿不確定性的市場中，尋找下一個能延續巴菲特投資傳奇的「巨象級」機會。