巴菲特「力挺接班人」 阿貝爾：將保留大量A股、直至市場安心

美國投資傳奇巴菲特（WarrenBuffett）近日致信股東與家族，表示將持續保留「大量」的波克夏 (BRK.A-US) A 類股票，直到市場對即將接任執行長的阿貝爾（Greg Abel）感到放心為止。

根據《華爾街日報》報導，巴菲特在週一致股東與三位子女的信中寫道：「這樣的信任建立不會花太久時間。我的孩子已經百分之百支持阿貝爾，波克夏的董事們也是如此。」

現年 95 歲的巴菲特在今年 5 月的波克夏年度股東大會上宣布，阿貝爾將在年底接任執行長。不過，波克夏表示，巴菲特將繼續擔任董事長。

消息公布後，波克夏股價走弱，一些觀察者認為，這反映了所謂「巴菲特溢價」的縮減，也就是因巴菲特本人仍在位而使投資人願意支付更高價格購買波克夏股票的現象。

在週一（10 日）的信中，巴菲特再次重申對阿貝爾的信任。他寫道：「他是一位傑出的管理者，一位不知疲倦的工作者，也是一位坦誠的溝通者，祝願他任期長久。」

這項繼任計畫也將改變波克夏海瑟威長期以來的傳統。從明年起，年度股東信將改由阿貝爾撰寫，股東大會也將由阿貝爾主持，巴菲特則改坐在董事席位

巴菲特向來以年度致股東信聞名，信中不僅談公司業務，也涉獵經濟、社會與慈善思考，其文字風格深受全球投資人推崇。

數十年來，巴菲特的股東信傳播範圍早已超越波克夏的投資人，吸引更多仰慕者關注，他們渴望閱讀他對各種商業與經濟議題的最新見解。

此外，巴菲特也曾公開撰寫信件，說明慈善捐贈、對慈善理念的思考，以及部分遺囑內容。

巴菲特表示，他已將波克夏 1,800 股 A 類股轉換為 270 萬股波克夏 B 類股 (BRK.B-US) ，並捐贈給四個家族基金會。

以週一收盤價計算，這筆捐贈的股票價值約 13 億美元。他還表示，未來將持續撰寫每年的「感恩節訊息」。

巴菲特寫道：「波克夏的個人股東是一群非常特別的人，他們在與弱勢者分享自己獲利方面，展現出異乎尋常的慷慨。我很珍惜能持續與你們保持聯繫的機會。」

波克夏的 A 類股票今年以來上漲約 9%，落後標普 500 指數約 16% 的漲幅。波克夏於 1996 年推出 B 類股，目的是回應市面上出現的投資信託，讓小型投資者能分享波克夏的投資成果。

近幾個月來，一些分析師對巴菲特在公司中角色逐漸縮小感到憂心。巴菲特的退休，加上摯友與投資夥伴蒙格於 2023 年逝世，象徵波克夏正踏上新的發展道路，未來公司的投資決策可能不再像過去兩人掌舵時那樣具有同等影響力。

CheviotValueManagement 投資組合經理、同時也是波克夏股東的 DarrenPollock 表示，這封信可能部分是為了安撫對波克夏領導層更替感到不安的投資者。

他說：「巴菲特再次描述阿貝爾，只是為了提醒大家：是的，阿貝爾是他親自挑選的，不是偶然安排。」

根據 FactSet 資料，波克夏上個月被 Keefe,Bruyette&Woods 評為「弱於大盤」，這種評級在公司歷史上屬少數，過去多出現在 2008 至 2009 年金融危機前後。

不過，波克夏穩健的第三季財報也有助於緩解部分擔憂。隨著保險業務回升，公司當季獲利成長 17%，保險承保業務營運利潤較去年同期增加超過一倍。

值得注意的是，波克夏的現金及等值資產再度創新高，有分析師認為，這可能顯示巴菲特決定將大型購買決策交由阿貝爾處理。

截至九月底，波克夏現金及等值資產為 3,580 億美元（已扣除購買部分短期政府債務應付款），高於六月底的 3,440 億美元。

巴菲特在五月表示，高齡是他決定卸任執行長的原因之一。他偶爾會失去平衡，有時甚至想不起人名。

他在週一的信中寫道：「我變老得比較晚，老化的開始因人而異，但一旦來了，就無法否認，令我驚訝的是，我整體感覺還不錯。」

巴菲特說：「雖然我行動緩慢、閱讀愈來愈吃力，但我每週五天都到辦公室，與優秀的人一起工作。」