Q2美股財報傳佳音 生醫基金強

醫療器材獲利及展望俱佳　建議平衡布局醫療保健四大次產業

美股第二季財報拉開序幕，S&P 500指數最新揭露的186家企業中，不少大型企業已經揭曉，有74%的企業獲利優於市場預期，十大類產業中，目前醫療保健、電信服務業居冠，均揮出100%優於市場預期的全壘打，法人分析，財報佳音可望延續到8月中，推升生醫基金下半年走強。（資料來源：Thomson Reuters I/B/E/S，截至2015/7/24）

保德信全球醫療生化基金經理人江宜虔指出，醫療保健產業下，可分為四大次產業，分別為製藥、生技、醫療器材及醫療服務，由於生技類股財報公布給的營運展望多半不如市場預期，使得生技成為上周表現最差的次產業；醫療器材則因財報獲利及展望俱佳，加上又有新的併購提案曝光，使得醫療器材類股在上周逆勢上漲，表現領先四大次產業。

值得一提的是，近期在美國醫藥市場，也有喜訊，江宜虔舉例，瑞士藥廠諾華（Novartis），在上周宣布其皮膚癌新藥Odomzo獲得美國FDA的核准，可用於治療絕大多數非因黑色素瘤造成的皮膚癌，市場預估年銷售額可在5年內達到2.5億美元，這是繼心臟衰竭新藥Entresto之後，諾華在7月獲得美國FDA核准的第2項新藥，持續的新藥上市，也有助諾華維持長期的獲利能力。（資料來源：彭博，2015/7）

江宜虔透露，醫療需求較不受景氣循環影響，在低通膨時代，藥品支出依然上揚，醫療類股又具備訂價能力，獲利可期；上月美國最高法院裁定，歐巴馬健保法案（ObamaCare）的聯邦補助適用全美國，更是激勵醫療保健產業下半年走勢。

江宜虔分析，整體醫療產業的本益比接近20年平均值18.3，仍在合理區間，從本益比來看，股價尚無過熱的狀況，加上第二季財報可期，下半年整體產業可望維持成長。（資料來源：彭博，資料期間為1995/7~2015/7，本益比以未來12個月預估盈餘作計算，整體醫療產業為MSCI世界醫療指數。保德信投信整理）

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