政治與金融風險升高 瑞銀估金價可漲至4700美元

瑞銀 (UBS) 表示，隨著全球政治與金融市場風險加劇，即使美國政府結束關門有助於提振投資情緒，黃金仍可能因避險需求升高而上漲，有望攀升至每盎司 4,700 美元。

該行策略師認為，黃金近期價格回檔只是持續性漲勢中的暫時休整。

瑞銀策略師 Ulrike Hoffmann-Burchardi 在報告中寫道，「我們認為金價仍有進一步上行空間，即便美國史上最長政府關門事件可望結束支撐了市場風險情緒。」

政治不確定性仍是主要的驅動因素。瑞銀團隊指出，參議院最終通過支出法案的時間仍未定，若國會未能達成長期協議，明年初可能再度出現部分政府關門的風險。

此外，瑞銀提到，美國最高法院即將就《國際緊急經濟權力法》(IEEPA) 下關稅合法性作出裁決，這項不確定性應能「持續為黃金提供支撐」。

根據瑞銀，全球政府債務高企，市場對財政可持續性與貨幣貶值的擔憂，也進一步推升黃金需求。

世界黃金協會 (World Gold Council) 最新數據顯示，9 月一季黃金總需求創下歷史新高，主要受投資流入與各國央行買盤回歸推動。瑞銀預期，今年全年黃金需求將創下 2011 年以來最強表現。

在貨幣政策與匯率走勢方面，瑞銀預測聯準會 (Fed) 將在 2026 年初前再降息兩次，理由是美國勞動市場疲弱與消費者信心下滑。

報告指出，「由於美國實質利率可能進一步下跌、削弱美元吸引力，我們預期黃金將持續受到支撐。」

整體而言，瑞銀持續看多黃金，並認為其是「有效的投資組合多元化與避險資產」。
該行重申 12 個月金價目標為每盎司 4,200 美元，並補充道，「若政治與金融市場風險顯著升高，金價可能進一步上探我們的上限目標每盎司 4,700 美元。」