Bernstein警告泡泡瑪特第四季業績恐不如預期！LABUBU熱潮降溫引市場擔憂

隨著投行 Bernstein 發出最新報告，警告知名潮玩品牌泡泡瑪特 (09992-HK) 第四季業績可能不如市場預期，該公司股價週三（11 日）在港股交易中一度下跌逾 3.7%，成為恒生中國企業指數中表現第二差的股票。

根據《彭博》報導，Bernstein 分析師 Melinda Hu 等人在最新報告中指出，多個獨立數據來源顯示，10 月無論在中國本土或海外市場，泡泡瑪特的整體需求皆出現顯著下滑，且疲弱趨勢自 6 月高峰後持續加劇。

分析師補充說：「來自多個獨立來源的交易數據、社群媒體互動度與搜尋熱度同步下降，勾勒出明確的基本需求放緩的景象，這一現象難以被視為雜訊或單純的渠道變化。」

Bernstein 的評論進一步加深市場對泡泡瑪特長期銷售前景的憂慮。外界質疑，其旗下暢銷公仔 LABUBU 的熱潮可能難以長期維持。

儘管公司在第三季仍錄得高達 250% 的年增銷售成長，但投資人對業績的可持續性信心正在減弱。

受獲利了結及需求疲軟影響，泡泡瑪特股票自 8 月底創下歷史新高後大幅回調，市值蒸發約 200 億美元，股價累計下跌近四成。

根據《彭博》彙整的資料，在超過 40 家追蹤泡泡瑪特股票的券商中，Bernstein 是唯一給予「弱於大盤」評級的機構。

該行分析師指出：「10 月各項指標普遍出現明顯且持續的下滑，顯示第四季業績恐難達市場預期。」

不過，Bernstein 仍維持對泡泡瑪特股票每股 225 港元的目標價。儘管近期股價回調，泡泡瑪特今年以來仍累計上漲約 140%。

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