連微策略也沒彈藥抄底 BTC 了 你的 DAT 股票還好嗎？

原文作者：David，深潮 TechFlow

過去一個月，BTC 從 $126,000 的歷史高點一路跌到 $90,000 以下，25% 的回調讓市場陷入恐慌，恐懼指數已經來到個位數。

但那個男人，依然在買。

11 月 17 日，Michael Saylor 照例在 X 上發了條推：「Big Week」。

隨後公告顯示，MSTR 又買了 8,178 枚 BTC，花了$8.356 億，累計比特幣持倉突破 64.9 萬枚。

不要慌，最大的多頭還在。但事實真的如此麼？

雖然 Saylor 的評論區一片歡騰，但有人翻出了一個關鍵數據：

MSTR 的 mNAV 已經要跌到 1 以下了。

mNAV，市場凈值倍數，是衡量 MSTR 股價相對其 BTC 資產溢價的關鍵指標。

簡單說，mNAV=2，意味著市場願意用$2 去買價值$1 的 BTC 資產；mNAV=1 意味著溢價消失；mNAV