「拋售潮」告一段落！渣打銀行：比特幣年底前有望迎來「反彈行情」

渣打銀行（Standard Chartered）數位資產研究主管 Geoffrey Kendrick 表示，比特幣近期的回檔修正似乎已告一段落，並預期比特幣今年底將迎來反彈行情。

Geoffrey Kendrick  在周二發布的報告中指出，雖然比特幣這次下跌又快又猛，但基本符合本輪牛市中「第三次重大拋售潮」的特徵，從圖表形態來看，回檔幅度與前兩次幾乎如出一徹。

「這論點聽起來很簡單，但往往最簡單的邏輯最有效，」Geoffrey Kendrick 寫道。

他進一步點出，多個關鍵市場指標已經重置到了「極端水平」，暗示底部已現。其中最值得關注的是 Strategy 的「市值相對資產淨值比率（mNAV）」，這項指標近日已跌回「1.0」，幾乎等同於公司股價只反映所持比特幣價值、市場未給予任何溢價。

Geoffrey Kendrick 形容，這是如同「歸零」般的數值，強烈暗示市場已經觸底。他說：

我認為這足以證明拋售潮已經結束，也足以推翻那些仍相信「比特幣減半週期論」的人。我的基準情境預測，是比特幣將在年底迎來一波反彈。」

Geoffrey Kendrick 上個月也曾預測，若積極的政經局勢能延續下去，比特幣很可能「永遠不會」再跌破 10 萬美元。然而，市場隨即狠狠打臉，比特幣上周從 10.5 萬美元上方一路殺破 9 萬美元，幾乎抹去了今年以來的全部漲幅，昨（18）日更下探 89,368 美元，創下自今年 2 月以來最低點，隨後回升至 92,000 美元附近震盪。

對此，區塊鏈數據分析公司 Nansen 分析師 Nicolai Sondergaard 提醒，自 10 月 10 日「史上最大清算潮」以來，市場深度已經驟降約 30% 。他說：

在流動性如此稀薄的情況下，推動市場其實不需要太多資金，再疊加槓桿效應，劇烈震盪自然是難以難免的。

另有分析師認為，比特幣若無法重新站回 9.5 萬美元至 10 萬美元區間，市場結構仍存在惡化風險，尤其鏈上壓力與 ETF 資金外流正在加劇。

Geoffrey Kendrick 先前還預測，比特幣有望在今年底站上 20 萬美元，但今日稍早被問及是否仍堅持這個目標價時，他拒絕置評。

不過，他對於長線前景仍保持樂觀，維持先前預測：隨著投資管道日益普及與波動性趨緩，比特幣有望在 2028 年漲到 50 萬美元。

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