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【量大強漲股整理】台股上下震盪加劇之下，未來的選股方向該鎖定誰?

莊佳螢分析師(摩爾投顧)2025-11-21 17:35

台股上下震盪加劇之下，未來的選股方向該鎖定誰?

cover image of news article — 【量大強漲股整理】台股上下震盪加劇之下，未來的選股方向該鎖定誰? (圖:shutterstock)

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再來看一下今天的台股!

加權指數今日開低走低，終場下跌 991.42 點，收在 26434.94 點，成交量 5498.36 億。

觀察三大法人今天籌碼動向，外資賣超 915.35 億元，投信賣超 12.62 億元，自營商賣超 152.73 億元，三大法人合計賣超 1080.72 億元，其中，外資、投信、自營商皆由買轉賣。

美股昨晚開高走低，受市場對 AI 估值疑慮升溫、以及聯準會 12 月是否降息的不確定性影響，四大指數全面回檔，道瓊工業指數下跌 0.84%，標普 500 指數收黑 1.56%，那斯達克指數下跌 2.15%，費城半導體指數重挫 4.77%，(NVDA-US) 輝達，收跌 3.15%，顯示財報利多不足以支撐股價持續走高，市場對 AI 高估值的疑慮仍在升溫，AI 族群遭遇大幅修正，(AMD-US) 超微，暴跌 7.84%，(MU-US) 美光，重挫 10.87%，(TSM-US) 台積電 ADR 跌 1.72%，市場壓力來源亦包括 9 月非農就業新增 11.9 萬人，高於預期，使最新聯邦基金期貨顯示 12 月降息機率跌至不到 40%，進一步壓低市場風險偏好，此外，市場傳出川普政府考慮延後對中國晶片擴大課徵關稅，以避免升高美中貿易戰、推升通膨壓力，引發更多不確定性。

今日台股開盤即受美股拖累而走弱開低走低，指數早盤重挫並一度回測季線，盤中最低至 26,395.98 點，終場下跌 991.42 點，收在 26434.94 點，成交量 5498.36 億，市場氣氛明顯偏空，投資人對 (NVDA-US) 輝達，前一日重挫仍心有餘悸，加上非農數據強於預期，市場解讀降息時程可能再被延後，使短線資金風險偏好快速降溫，雖然聯準會 12 月降息機率降至 35%，但本波台股大漲主因並非降息行情，而是 AI 產業大趨勢帶動供應鏈全面擴張，市場對輝達「應收帳款墊高」放大解讀，再度引發 AI 泡沫討論，使美股被急殺，台股難以獨善其身，但輝達應收帳款走高，主要反映訂單規模龐大與認列時間拉長，屬於正常商業循環現象，非基本面惡化，況且上市櫃 Q3 財報出爐後，受惠 AI 伺服器需求持續強勢，上市櫃企業第三季稅後淨利高達 1.29 兆元，季增 51.71%、年增 14.86%，創下單季歷史新高，10 月總營收達 4.64 兆元，年增 11%，同樣創下史上最強 10 月，遠優於市場預期，加上台灣外銷訂單延續 AI 動能，10 月達 693.7 億美元、年增 25.1％，寫下連九紅並創歷年同月新高，更顯示 AI、半導體、伺服器需求仍在擴張周期中，基本面仍然穩健，而財政部長莊翠雲也在近日重申，國安基金規模達 5,000 億元，足以在必要時支持市場，強化投資人信心。

整體而言，雖美股短線回檔造成台股震盪，但以基本面觀察，AI 與先進封裝需求仍持續升溫，企業獲利亮眼、外銷訂單強勢，台股並無趨勢反轉疑慮，市場情緒面受美股影響短線上震盪偏空，但基本面支撐依舊扎實，台股有機會震盪整理後再轉強，投資策略上建議「選股重於選市」。

權值股方面，(2330-TW) 台積電，下跌 4.81%，收在 1385 元，今日失守 1400 元，但台積電還是掌握全球高階晶片製造，為輝達、AMD、博通等科技巨頭的重要供應鏈核心，同時，台積電正積極全球擴廠，包括在美國投資 1650 億美元，以強化供應鏈安全，其 2 奈米量產後大幅降低功耗，可支撐 AI 資料中心需求，若台積電維持 20% 年複合成長率，營收與市值都有機會在未來四年翻倍；

(2317-TW) 鴻海，下跌 4.86%，收在 225 元，鴻海科技日登場，重點聚焦電動車、AI 與智慧製造，並宣布與 OpenAI 合作打造 AI 伺服器基礎設施、推動美國在地生產，同時與 Intrinsic 合資開發新一代 AI 機器人工廠，全面布局 AI 硬體製造生態，鴻海將在人形機器人與電動車 Model C、Model B 等新產品上加速量產，展現轉型決心，然而短線受美股修正與台股偏空氣氛影響，利多尚未反映在股價上，市場亦關注合作案初期仍以規劃為主，尚未貢獻營收，後續成效仍待觀察；

（2308-TW）台達電，下跌 6.18%，收在 895 元，受惠 AI 資料中心強勁需求帶動，伺服器電源與液冷系統出貨大增，台達電 10 月合併營收達 573.84 億元，年增 47.8％、月增 0.6％，連續四個月改寫單月新高，前十月營收達 4,506.56 億元，年增 30.3％，並提前超越去年全年表現，訂單持續暢旺下，因泰國與美國產能緊繃，台達電加速全球擴產，多座新廠同步建置，電源與散熱事業也正全面擴張。

被動元件族群逆勢走強，(8043-TW) 蜜望實，連兩日亮燈漲停，帶動 (8042-TW) 金山電，同步攻上漲停，受惠蜜望實 10 月獲利大幅轉盈，買盤踴躍，市場指出陸資廠商調漲磁珠與電阻價格，台廠具備跟漲空間，族群中 (3624-TW) 光頡上漲 4.16%、(2472-TW) 立隆電，漲 4.83%，(6173-TW) 信昌電，與 (2327-TW) 國巨 *、(2375-TW) 凱美，皆呈強勢表現。

225.10.27 股市期皇后節目領先預告被動元件黑馬股 (8043-TW) 蜜望實

(8043-TW) 蜜望實，38.9=>80.5 領先預告後大漲 +107%，主要代理日本知名被動元件品牌，深耕電子零組件通路，在智慧裝置需求成長的帶動下，營運動能持續強化，近期月營收表現亮眼，10 月營收年增高達 59%，並連續 45 個月創下新高，基本面動能相當扎實，技術面上，多頭訊號明確，吸引法人積極布局，近期被動元件族群整體抗跌，蜜望實在基本面成長、法人買盤與技術面強勢共振下，成為盤面焦點。