降息甜蜜點浮現 搧動投資級債ETF 00982B 00966B近三月報酬率

隨著美國經濟數據顯露疲態，加上美國財政部長貝森特釋出聯準會（Fed）主席人選將於耶誕節前底定的消息，消弭市場不確定性，避險資金大舉回流債市。受此激勵，美債殖利率 25 日全面走低，指標性 10 年期公債殖利率回測 4% 整數大關，進一步點火投資級債 ETF 多頭行情。

法人指出，在降息預期與避險需求雙引擎驅動下，投資級債 ETF 績效全面爆發，包括 FT 投資級債 (00982B-TW)、統一 ESG 投等債 15+ (00966B-TW) 等，近三月含息總報酬率均衝破 6%，成為資金停泊首選。

近期總經情勢顯示，美國就業與消費動能疲態漸露，成為驅動債市上漲的主因。最新數據包括 9 月 PPI 年增率回落至 2.6%，9 月零售銷售月增率放緩至 0.2%，以及 11 月商諮會消費者信心指數驟降至 88.7，皆顯示經濟動能顯著趨緩。

此外，美國財長貝森特 25 日透露，川普可能在耶誕節前公佈新任 Fed 主席人選，目前白宮經濟顧問主任哈塞特（Kevin Hassett）被視為領跑者。在經濟數據降溫與政策時間表明確化的助攻下，市場對 12 月降息信心大增，根據最新期貨市場數據，12 月 FOMC 降息機率已來到 79.4%。

受上述利多激勵，紐約債市 25 日尾盤買氣湧現。對貨幣政策敏感的 2 年期公債殖利率下探逾 2 個基點至 3.463%；指標性的 10 年期公債殖利率滑落逾 3 個基點至 4.004%，逼近 4% 關鍵心理關卡；30 年期公債殖利率亦下滑至 4.661%。

針對現階段債市操作，FT 投資級債 (00982B-TW) 經理人洪慧珊表示，儘管殖利率回落，但目前投資級公司債殖利率仍處於 5% 以上的相對高檔，提供了極佳的進場「甜蜜點」。她強調，在 Fed 政策重心轉向「力保就業」的當下，投資人現階段進場，除了能鎖定高息收，未來隨著降息循環延續，更有機會獲取可觀的資本利得空間。

這股債市多頭氛圍已直接反映在 ETF 績效上，呈現族群性齊揚的態勢。根據 CMoney 最新統計，FT 投資級債 (00982B-TW) 與 統一 ESG 投等債 15+ (00966B-TW) 表現最為亮眼，近三月含息總報酬率雙雙衝上 6.2%，並列績效冠軍；兆豐 US 優選投等債 (00957B-TW) 則以 6.1% 緊追在後。

此外，包括 群益 ESG 投等債 20+ (00937B-TW)、新光 BBB 投等債 20+ (00970B-TW) 及 元大優息投等債 (00968B-TW) 報酬率均達 5.9%。法人分析，前段班標的含息報酬率普遍落在 5.7% 至 6.2% 區間，顯示在降息預期下，投資級債已成為當前平衡資產風險的核心配置。

表：近期投資等級債 ETF 績效

資料來源: CMoney

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