金價還要漲？德銀喊明年上看4450美元 維持後年目標不變

根據《路透》報導，德意志銀行 (Deutsche Bank) 周三 (26 日) 將 2026 年金價預測自原先的每盎司 4,000 美元上調至 4,450 美元，理由包括投資人資金流向趨於穩定，以及各國央行持續買進黃金所帶來的支撐。

德意志銀行並預估，明年金價將落在每盎司 3,950 至 4,950 美元的區間，上緣水準較目前 2026 年 12 月交割的 COMEX 期貨價格高出約 14%。該行表示，央行買盤與 ETF(交易所交易基金) 投資占去大量供給，使珠寶市場可取得的黃金減少，而總體需求仍持續超越供給，形成所謂的「正向結構性圖景」。

報告指出，ETF 資金流入將有助於在 2025 年提供價格下檔支撐，並預期每盎司 3,900 美元的價格底部將可維持。德意志銀行也提到，在白銀、白金與鈀金多年供應不足的情況下，這些金屬對金價走勢的敏感度將提高，而實體市場緊俏也反映在仍處高檔的租借利率。

至於更長期的預測，德意志銀行維持 2027 年金價目標在每盎司 5,150 美元，並表示該目標「跨越一般情境與官方需求升溫情境兩者的不確定性」。

不過，該行也警告多項風險，包括黃金與風險資產的正相關走勢，聯準會 (Fed) 在 2026 年可能比市場預期更加保守的政策方向，以及各國儲備管理機構可能放慢買進黃金的步伐。

今年以來，現貨金價已上漲 59%，朝向 1979 年以來最大年度漲幅邁進。金價並於 10 月 20 日觸及每盎司 4,381.21 美元的歷史新高。