AI巨頭引爆發債潮 路博邁：公司債結構正在重塑 2026迎新機會與新風險

人工智慧 (AI) 帶動龐大資本支出需求，正重塑全球公司債結構。路博邁固定收益客戶投資組合經理人 Tobias Bracey 來台分享 2026 年固定收益市場展望，他點出，AI 相關科技巨頭與大型雲端服務商近幾個月展開史無前例的籌資潮，發債金額激增至約 900 億美元，相當於過往整年水準的三倍，為固收市場帶來劇烈變化。

Bracey 指出，AI 資本支出急速擴增，使得科技公司從伺服器、資料中心到電力設備的投資皆大幅增加，進而推升發債需求。他直言，「過去幾年平均一年 100 億美元的發債量，現在短短幾個月就達到 900 億美元，這是債市很罕見的結構性轉變。」但對於固定收益投資者來說，顯然會產生贏家和輸家。

他表示，這些公司發行債券種類繁多，有些是傳統的高級無抵押債務，有些是證券化產品。路博邁作為一個資產管理平台，會更關注企業現金流狀況。

Bracey 強調，「儘管龐大的發行量帶來了利差擴大的機會，但我們必須保持高度選擇性。」他補充，有許多公司債券品質極高，從持債人的角度來看，最理想的情況就是按時收回本金和票息，因此，路博邁現階段策略上會偏好資金用途明確、資本結構健康、具穩定現金流的 AI 相關發行人。

Bracey 表示，AI 發債潮將持續重塑投資級公司債的結構，可預期未來在投資組合中的占比會逐步攀升。

他也提醒，未來 AI 企業的債務增長速度、資本支出回收效率、資料中心營運成本等，都是投資人觀察趨勢是否可延續的關鍵。