【富蘭克林坦伯頓基金集團2026年展望】 三大主題掌握全球財富新機遇

2025 年接近尾聲，全球股債市有望歡喜豐收，展望 2026 年，富蘭克林坦伯頓基金集團發表 2026 年全球投資展望，期能為投資人擘劃投資藍圖，打造金馬年組合。

富蘭克林坦伯頓基金集團 2026 年看好三大主題，包括：

(1) 機會擴大 (Broadening)：2025 年受惠於 AI 投資帶動及企業應對關稅不確定性，全球經濟與企業展現韌性，但這波漲勢背後也隱藏著股市漲勢過度集中的風險，預期 2026 年隨著 AI 投資逐漸發揮生產力效應、聯準會降息寬鬆的環境下，將讓美股與國際股市間表現的差距收斂，策略上建議增加新興股債市、日歐股市、美國小型股等配置；

(2) 殖利率曲線趨陡 (Steepening)：預期聯準會等主要國家央行降息 (預期) 將壓低短天期利率，但 3 大因素讓長天期利率及實質利率將維持相對高檔，包括美國通膨仍高於聯準會目標 2%、AI / 能源基礎建設投資龐大的資金需求、以及美歐日中融資需求，策略上應側重中短天期債券、精選信用債、看好新興市場當地債蘊藏較多高實質利率的投資機會、以及股票資產；

(3) 美元趨弱 (Weakening)：預期聯準會降息縮小利差優勢、全球資產再平衡、美元評價面偏貴及川普多變難測，將壓抑美元走弱，策略上建議納入非美資產，尤其看好新興市場、黃金及數位資產，而美元弱勢有利於海外營收比重較高的美股及科技產業。

此外，因應 AI 浪潮、國際地緣政治情勢變化等重大變革，富蘭克林坦伯頓基金集團也點名三大長期趨勢，包括智能時代來臨、私募市場成為主流、以及大政府時代，將重塑全球經濟、國際地緣政治及金融市場樣貌，投資人應以長期眼光發掘跨時代的投資機會，避免因短線市場雜音或波動而打亂長期投資規劃。

富蘭克林坦伯頓新興國家固定收益基金 (本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金) 經理人麥可．哈森泰博指出，看好新興國家的轉運機會，在歷經新冠疫情、央行大舉升息、川普關稅連番衝擊後，展現經濟強韌姿態，因為很多國家已採取更嚴謹的財政和貨幣政策，相較 20 年前已脫胎換骨。尤其在中美關係緊張，趨動全球供應鏈重組，馬來西亞、印度、墨西哥和巴西等均為受惠國。新興國家本身改革題材令人驚喜，例如南非組建的聯合政府即積極推動基礎建設等利民政策。這些國家公債殖利率普遍高於成熟國家，展現很多投資機會。

富蘭克林坦伯頓全球投資團隊投資長 曼拉．塞肯表示，新興市場過去 20 年結構劇變，產業重心由原物料、能源轉向科技、消費與服務，更有為數眾多的公司成為推動全球經濟運轉的企業，新興市場企業獲利正處於落底回升的轉折點，預估 2023~2027 年新興市場企業獲利的年複合成長率預估將有 12~14% 的成長幅度，預期這將帶動新興股市表現優於成熟股市。(資料來源: 彭博資訊，2025/11/12，取摩根士丹利新興市場股價指數及摩根士丹利已開發股價指數相對表現，2025 年之後獲利為預估值)

富蘭克林坦伯頓科技基金 (本基金之配息來源可能為本金) 經理人強納森 · 柯堤斯指出，2026 年與 AI 相關的結構性主題有三：(1) 生產力飛輪效應：AI 已在科技、醫療、金融、工業等領域帶來生產力提升且創造正向循環，那些能將 AI 應用於關鍵痛點的公司都能創造價值。(2) 工業復興：AI 正在變革實體經濟，機器人、自動化、數位孿生等技術正在重塑製造業、運輸業、建築業，並提高生產效率、減少浪費、增強安全性。(3) 能源演進：AI 經濟高度依賴能源，故正推動大規模能源投資，也使電源管理、智慧電網、數位化優化等領域蘊藏機會。

富蘭克林黃金基金 (本基金之配息來源可能為本金) 經理人史蒂芬 ‧ 蘭德表示，當前宏觀環境持續有利於黃金，主因包含川普政策不確定性、地緣政治風險仍存、央行儲備資產多元化等，隨著金價攀高，金礦股亦可望持續受益於高金價帶來的獲利能力提升。在金礦股現金流量大增、估值低之下，對未來幾個月的併購活動持樂觀態度，因併購是一種有效、具成本效益、可用來取代日益枯竭的黃金儲量的方式，併購亦有助支持擁有優質資產的早期公司。

以上提及之基金配置根據富蘭克林坦伯頓基金集團，截至 2025 年 10 月底。
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