【貴金屬】美債殖利率上揚抵銷美元走弱支撐金價盤整等待PCE數據

2025年12月05日（優分析／產業數據中心報導）⸺ 週五金價走勢持穩，市場投資人密切關注美國即將公布的個人消費支出物價指數（PCE），以研判聯準會（Fed）下週會議是否啟動降息。儘管美元走弱為金價提供支撐，但美國公債殖利率攀升至兩周高點，削弱了黃金的避險吸引力，使金價漲勢受限。

雖然美元指數仍接近一個月低點，理應為金價提供支撐，但近期就業市場數據強勁，使市場對聯準會政策轉向持保留態度。美國勞工部數據顯示，上週初請失業救濟人數降至19.1萬人，創三年新低，遠低於市場預期的22萬人，顯示勞動市場依舊緊俏。

然而，另一方面，ADP公布的11月美國私人就業人數意外減少3.2萬人，為逾兩年半來最大減幅，加深市場對就業市場疲弱的擔憂，增添政策走向的不確定性。

市場目光如今聚焦於即將公布的美國9月PCE物價指數。該數據為聯準會最關注的通膨指標，將成為下週政策會議的重要參考依據。根據路透對逾100位經濟學家調查，大多數受訪者預期聯準會將於12月9日至10日會議中降息1碼（25個基點），以支撐正在放緩的經濟動能。

分析指出，若PCE數據顯示通膨明顯降溫，將強化市場對政策寬鬆的預期，利多黃金；反之，若通膨仍具韌性，金價短期恐將承壓整理。

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