銅價上揚｜無懼中國經濟數據疲弱，空單回補推動走勢

2025年12月15日（優分析／產業數據中心報導）⸺ 週一國際銅價上漲1.4%，來到每公噸$11,670，主因是交易員在合約到期前進行部位調整與空單回補，讓市場暫時忽略中國經濟數據不佳與房地產的需求端壓力。

銅價在上週五曾觸及歷史新高$11,952，當時市場擔心供應吃緊，但後來因對AI相關泡沫的疑慮，價格回跌。不過，分析師指出，在年底前與明年第一季，銅價走勢仍可能呈現劇烈波動。

交易市場方面，LME銅倉庫中的庫存約有39%準備出貨，顯示需求持續穩定。而美國Comex市場的庫存雖然創新高，但仍有大量銅流入，主要因美國市場價格較高，吸引套利操作。雖然美國自8月起對部分進口金屬課徵50%關稅，但精煉銅目前並未被列入課稅範圍，未來是否調整仍待觀察。

有分析師指出，LME與CME（芝商所）之間的價差，持續吸引銅流入美國市場。

中國方面，11月工業生產成長降到15個月以來最低，房市價格也持續下滑，房地產開發商萬科正設法取得債權人支持，以處理境內債務，反映中國房市壓力依舊沉重。

其他金屬價格漲跌互見：鋁漲0.4%、鋅跌0.1%、鉛跌0.2%、錫跌1.1%、鎳跌0.3%。整體金屬市場仍受到宏觀經濟與供需變化的交叉影響。

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