恒信移動“變形記” 成蟲OR成龍？

編者按：8月5日，因重大事項停牌近一個月的恒信移動攜帶半年報及數個資本運作方案復牌，股價開盤封於漲停板。此次復牌恒信移動除了帶來上半年扭虧的訊息，也同時公布了增資擴股子公司蜂云時代科技、收購北京恒盛通典當有限公司（下稱恒盛通）、以及與易視騰科技有限公司（下稱易視騰）進一步戰略合作的聲明公告，沖淡了不久前擬收購易視騰重組被證監會否決的愁云。

作為河北省最大的移動資訊產品銷售服務提供商，恒信移動受運營商政策影響已經出現連年主業虧損情況，所以對於它來講，改善經營業績和尋找新的利潤增長點成為當務之急，自去年以來恒信移動資本動作頻頻，如今它的轉型規劃隨著項目落地也逐漸變得清晰。恒信移動董事長孟憲民將之歸納為“商業O2O和移動視頻的雙向發展”。

恒信移動的投資版面情況（綠色為規劃部分）

商業O2O增資后跑馬圈地式擴張

在“互聯網+”的熱潮下，作為從事移動資訊產業的恒信移動自然不能錯過機會，孟憲民對金融界網站記者介紹，恒信移動對於商業O2O投資版面已有五年多時間，子公司蜂云時代此次獲得5000萬的A輪融資，將步入快速擴張期。

蜂云時代打造商圈平臺“蜂窩”以及北京晶源十方媒體社區“一度蜜”是恒信移動在O2O領域的兩個重點版面，通過此次增資擴股，蜂云時代的注冊資本由 5000萬元增加至 7500萬元，恒信移動股權比例由增資前的 55%變更為36.7%。對此蜂云時代CEO張毅表示，通過此次增資公司核心經營團隊有了創業股權，這樣會更加激勵團隊發展。

對於蜂云時代的成長空間，張毅說：“7月份，我們僅1個商圈O2O已經實現活躍用戶過萬，活躍下載1.5萬人次，訂單1.8萬，商家倒流1.5萬人次，獲得了商家首肯與消費者關注。未來一年我們的目標是發展北京十個商圈，月覆蓋20-30萬人次，預計獲得一百萬用戶以及月活躍用戶30萬。之后我們將計劃向全國市場進發，未來兩年目標是擴張100至200個商圈。”

隨著網絡消費的繁盛，商業O2O的發展也越發受到重視，面對市場競爭，張毅認為商業O2O是一場跑馬圈地的商戰，誰先打入商圈，把自己的系統嫁接到商圈系統，為商戶提供用戶倒入，為消費者提供有價值的商家資訊，一旦站穩這個商圈，只要服務到位，后來者極難擠走先入者。“所以對於蜂云時代來講，我們的競爭是時間和空間，我們不僅要保證商圈服務跟上，更核心的是要以最快的速度占領更多商圈，目前我們對一個商圈的運營是抓住有品牌有影響的核心商戶，引流活躍的消費人群，覆蓋商超、影院、餐飲、母嬰，下一階段是服裝領域。” 張毅說。

商業O2O在中國還是一個新興產業，對於它來說如何黏住客戶是一個十分棘手的問題，移動購物閉環對資訊系統、物流系統和支付系統的要求非常高，需要企業進行持續、大規模的投入，在最終生效之前企業需要忍受較長時間的利潤率持續下降甚至虧損。

移動視頻業務不放棄收購易視騰

在今年年初恒信移動收購移動視頻監控商賽達科技，隨后在3月公布擬收購互聯網電視運營服務商易視騰，國金證券分析師邢開允把易視騰定為B2B模式龍頭，認為易視騰作為中國移動最大的OTT合作伙伴，擁有其較大的市場份額，而且作為CCTV下屬OTT牌照公司未來電視的股東、平臺運維商，實質上成為未來電視在運營商市場的對應。

然而互聯網電視市場目前處於高投入低產出的版面時期，因此易視騰雖然成立於2008年，並通過牌照商+運營商+技術和增值服務商的模式開展業務，目前用戶近200萬，卻依然處於虧損狀態。

易視騰CEO候立民對金融界網站記者說：“證監會對易視騰盈利能力不看好我們也是理解的，我們預期2017年OTT終端激活用戶數要累計達到800萬戶是可以完成的，但盈利預期的確存在較大困難，作為互聯網業務公司，我們必須直面前期的高投入成本。”

雖然並購易視騰的計劃落空，孟憲民表示，恒信移動依舊堅定看好互聯網電視OTT領域，在易視騰即將進行的下一輪融資中，公司將作為戰略投資人參與其中，未來，恒信移動將以深度戰略合作的形式與易視騰繼續開拓互聯網電視運營服務的業務，公司長期看好4G、5G背景下的移動視頻應用類項目。

互聯網金融承擔現金奶牛任務

雖然“商業O2O+移動視頻”戰略對於恒信移動來說既利用了自身資源，又切合未來市場發展規律，但不得不承認，這兩部分業務目前均無法為恒信移動帶來足夠的營收，甚至依然需要恒信移動給予不同程度的扶持。在此情況下，恒信移動最終以互聯網金融為扭轉盈利疲軟的解決辦法。

通過與北京濟安金信科技有限公司、濟安財富（北京）資本管理有限公司簽署《移動互聯網FOF大集合產品開發合作協議》，恒信移動參與互聯網FOF大集合產品開發，擬合作推出“濟安恒信FOF大集合理財產品”，恒信移動將成為手機端推廣的支援機構。

FOF是一種專門投資於其他證券投資基金的基金，孟憲民就此對金融界記者說：“我看好FOF在中國的發展前景，FOF在美國占基金總量的10%，可以說在中國還是一個藍海市場，而且FOF投資更加穩健，如果再通過移動端進行精準客戶分發，未來市場前景廣闊。”

對於FOF為恒信移動帶來的營收，孟憲民做了一個規劃：“濟安金信是證監會指定的為上市公司財務進行監管分析機構，在數據分析和金融管理上值得信賴，假如我們投放20萬個客戶端，每個分發5-10萬的投資額度，一年就是100億至200億的規模，恒信移動將有可觀的收益。”

除了對FOF的合作，恒信移動也公告了擬使用自有資金7650萬元購買北京恒盛通有限責任公司部分股權，並向恒盛通進行增資。交易后將持有恒盛通51%的股份，成為恒盛通的控股股東。

恒盛通是一家典當公司，依照恒信移動的規劃，將進行互聯網典當業務的版面，孟憲民說：“別看恒盛通比較小，但是我們能做的事情很多，尤其是絕當品的互聯網化運作，與其他典當公司建立互聯網聯盟進行投資，以互聯網手段發展二手奢侈品的鑒定營銷，這些都會為恒信移動帶來不錯的現金流。”

對於互聯網金融的版面，孟憲民表示未來還會繼續選擇合適的標的進行並購投資，目標以快速獲取盈利為主，增厚恒信移動的財報現金流。

互聯網金融行業的競爭核心是風險控制水平，而對於上述公司來講，進入全新的金融領域將面臨更對金融風險與管理風險，新興的互聯網金融在寬鬆的政策下快速發展，但隨著行業規模的壯大，相應的監管與規範也勢在必行。

后記：

根據恒信移動2015年半年報顯示，上半年共實現營業收入2.57億元，較上年同期下降25.28%；凈利潤365.77萬元，較上年同期增長117.68%。面對主營收入逐漸收窄，盈利能力壓力與主營業務轉型成為恒信移動亟需解決的問題。

當下，恒信移動趕上了資本市場的好時光，資本充盈的同時，開放的市場競爭與互聯網發展為恒信移動並購投資帶來了諸多便利，利用自身從事移動資訊服務的優勢，恒信移動的版面並未太過天馬行空，並且緊緊抓住了市場的熱門行業，獲得了成長想象空間的同時，也帶來了新的盈利預期。（郭冀川）