華爾街預測2026美股「一致看多」：但這可能就是令人擔心之處

華爾街的股票預測者素以樂觀著稱，但他們目前對 2026 年的樂觀程度，已引起部分市場觀察家擔憂。

根據《彭博》編纂的數據，主要金融公司的賣方策略師對 2026 年標普 500 指數發布的年底目標，是近十年來最為緊密群聚的一次。

極度樂觀的數據群聚

這種樂觀態勢呈現出驚人的「一致性」和「群聚性」。最高的預測來自 Oppenheimer & Co. 的 8100 點，最低則為 Stifel Nicolaus & Co. 的 7000 點，兩者之間的年度展望差距僅有 16%。平均而言，策略師們預計 2026 年美股將有約 11% 的漲幅，即使此前已連續 3 年實現兩位數回報。

其中，甚至有機構如 Oppenheimer 和德銀，均預見標普 500 指數將在明年底前突破 8000 點里程碑。即使是美銀和 Stifel 最保守的 7000 點和 7100 點目標，也暗示了相對上周五收盤價仍有溫和上漲的空間。

這種看漲情緒的基礎，是樂觀者預期經濟增長將推動企業獲利，並加上對聯準會兩次降息的預測，以及稅收和監管的削減應能提振經濟活動。共識性展望的理據，通常也包括持續主導的 AI 發展。

警惕群體心態與市場脆弱性

然而，這種步調一致的觀點通常被視為一個反向信號——當所有人都傾向於同一方向時，市場失衡往往會自行修正。

Interactive Brokers 首席策略師 Steve Sosnick 表示，這種展望的一致性和群聚性令人擔憂，因為如果每個人都預期同樣的事情，那麼這一定義上來說，就已經反映在市場價格中。

Roundhill Financial Inc. 執行長 Dave Mazza 也指出，當標普 500 的目標如此緊密群聚時，暗示著預期定價已經充分，預測可能變得脆弱，這使得市場對微小的失望更加敏感。他比喻道：「如果所有人都站在船的同一側，不需等到經濟衰退，只要企業財報不如預期、政策出現意外，或是持倉沒有容錯空間，就可能引發波動性」。

風險與歷史上的滯後性

策略師們的集體樂觀出現在市場風險清晰可見的時刻。當前的風險包括通貨膨脹仍高於聯準會的目標，這使得貨幣政策寬鬆的預期容易落空。此外，失業率在最近幾個月穩定上升，且在 AI 領域的大量支出尚未變現。BNP Paribas 的 Greg Boutle 認為，雖然最有可能的結果是走高，但這也讓人們思考，如果出現外部衝擊，其影響可能會更為顯著。

從歷史上看，華爾街的預測向來以持續錯誤而聞名。Piper Sandler & Co. 的數據指出，標普 500 的目標往往落後實際指數表現約兩個月。首席投資策略師 Michael Kantrowitz 表示，市場的方向是共識目標變化的更好領先指標，而不是共識目標作為市場的領先指標。他認為，策略師們發布目標只是作為他們看多或看空的簡寫。

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