XAU/USD：黃金衝破4,400美元再創新高，2025年漲幅達70%

要點：

• 黃金強勢突破 4,400 美元

• 今年以來漲幅達 70%

• 白銀表現甚至更亮眼

貴金屬今年全面輾壓其他大型資產。比特幣？別提了。

 黃金突破 4,400 美元

• 黃金強勢衝破 4,400 美元，最高觸及約 4,421 美元，XAUUSD 創下歷史新高，為這波猛烈漲勢畫下最新里程碑。

• 2025 年以來，金價累計上漲約 70%，低調卻明確地跑贏幾乎所有有報價的資產。

• 在市場預期貨幣政策轉趨寬鬆的背景下，黃金動能依舊牢牢掌握在多頭手中。

降息預期點燃金屬行情

• 市場對聯準會進一步降息的期待，正持續推動資金流向黃金與白銀等無孳息資產。

• 當利率下降，持有貴金屬所犧牲的利息成本也隨之降低 — 這種「機會成本」的縮減，正是黃金最強的助燃劑。

• 結果就是：資金持續湧入，市場對「等回檔再買」幾乎毫無耐心。

貴金屬全面輾壓其他市場

• 白銀同樣搶盡風頭，XAGUSD 衝破 69 美元，今年以來漲幅已超過 140%。

• 比特幣則曾短暫突破 89,000 美元，但 2025 年至今仍下跌約 5%，BTCUSD 基本處於原地踏步。

• 在這個被「閃亮資產」主導的一年裡，貴金屬火力全開，其他市場只能在後頭追趕。標普 500 指數呢？今年上漲約 16% — 表現不差，但在金銀面前，仍顯得黯然失色。

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