美銀：6檔股票引領2026年兆美元晶片成長浪潮

Arya 在最新發布的 2026 年展望報告中預測，全球半導體銷售額可望於 2026 年年增 30%，首度突破年銷售額 1 兆美元的重要里程碑。他強調，具備高毛利結構與穩固市場地位的公司，將持續成為資金布局的核心。

人工智慧 (AI) 產業成長動能持續擴大，並未因市場對估值的疑慮而降溫。美銀半導體分析師 Vivek Arya 表示，AI 發展仍處於為期十年的結構性轉型中段，整體產業趨勢依舊向上，並由具備明確競爭優勢的龍頭企業領軍。

他在 2026 年展望報告中點名六檔半導體與 AI 相關企業，作為其對 2026 年最具信心的投資標的，分別為輝達 (NVDA-US)、博通 (AVGO-US)、Lam Research (LRCX-US)、KLA (KLAC-US)、亞德諾半導體 (ADI-US) 以及 Cadence Design Systems (CDNS-US)。

他指出，這些公司普遍具備可由毛利率量化的競爭護城河，且在各自細分市場中擁有壓倒性市占率。

Arya 表示，投資半導體產業其實並不複雜，只要聚焦毛利率與市場主導地位，長期表現往往不會偏離太遠。

美銀同時預估，到 2030 年，AI 資料中心系統的整體可服務市場規模將超過 1.2 兆美元，年複合成長率達 38%，其中僅 AI 加速器本身即構成約 9,000 億美元的市場機會。不過，報告也指出，AI 資料中心建置成本極高，一座 1GW 等級設施的資本支出可能超過 600 億美元，市場對投資報酬率仍維持審慎態度。

對此，Arya 認為，大型科技公司目前的 AI 投資同時具備進攻與防禦性質，既是為了開拓新成長動能，也是為了守住既有市場版圖，因此相關支出短期內難以停歇。

在產業結構上，Arya 指出，AI 晶片的經濟模式已明顯跳脫傳統半導體框架。以輝達為例，其高階運算晶片的定價與現金流能力，使其處於截然不同的競爭層級。他也指出，若考量未來三年的自由現金流與成長性，部分 AI 領導企業的估值仍具吸引力。

此外，報告也提到，AI 基礎設施正推動供應鏈角色轉變，其中博通已從零組件供應商，轉型為 AI 架構中的關鍵支柱，受惠於大型雲端服務商與科技公司加速布局客製化晶片。

儘管整體前景樂觀，Arya 仍提醒，通往 1 兆美元產業規模的過程勢必伴隨波動，市場不存在零風險標的。不過，他強調，自己選出的六檔首選股票，市占率普遍落在 70% 至 75% 區間，這正是科技產業長期領導者的典型特徵。

Arya 總結指出，放眼科技產業各個細分領域，真正的贏家往往都具備高度集中市占，這並非例外，而是常態。

• 輝達 (NVDA-US) 週三股價收黑，下跌 0.32%，收在每股 188.61 美元，今年以來累計上漲 36.37%。
• 博通 (AVGO-US) 小幅走高，上漲 0.26%，收報每股 350.22 美元，今年以來漲幅擴大至 50.97%。
• Lam Research (LRCX-US) 表現亮眼，股價上揚 1.24%，收在每股 177.33 美元，今年以來大漲 144.80%。
• KLA (KLAC-US) 同樣收高，上漲 0.65%，收報每股 1,276.99 美元，年初至今漲幅達 100.59%。
• 亞德諾半導體 (ADI-US) 股價小漲 0.30%，收在每股 277.56 美元，今年以來累計走高 31.33%。
• Cadence Design Systems (CDNS-US) 微幅上揚 0.26%，收報每股 317.76 美元，今年以來漲幅為 6.75%。
• Meta (META-US) 收紅 0.39%，股價來到每股 667.55 美元，今年以來上漲 11.40%。
• Alphabet (GOOGL-US) 則小幅收低，下跌 0.083%，收在每股 314.09 美元，但今年以來漲幅仍高達 65.81%。