江國中分析師(摩爾投顧)
今日是 2025 封關日，休假完就是全新的 2026！展望 2026 元月行情，江江可是充滿信心，因為接下來有兩顆大炸彈要引爆：答案來自兩個巨量級事件：1/6 即將登場的 CES 與台積電 (2330-TW) 1/15 的法說會。
CES 2026 不只是看到「未來的生活」，而是資金流向的「示範場」
CES 向來是科技大廠的「年初開場秀」，而今年的主題更明確：AI 從雲端走向現實世界。這不只是漂亮的 demo，而是實際商機的起點。
想像在展場裡，走著走著看到一台 AI 送貨機器人優雅地穿過人群，這不再是科幻，而是未來幾年可能落地的應用。當產品真實出現在消費者生活中，那就是市場需求真正「開花」的時刻。
研判今年 CES 展中，機器人、智慧製造、實體 AI 應用是重點焦點，從 AI 助理、物流機器人，到智能製造與連網設備，每一個場景背後都是一條可能爆發的需求鏈。而這一連串需求會反向傳導到封裝、PCB、光通訊與記憶體的拉貨節奏。
台積電法說會：這次不只是財報，而是 AI 供應鏈的成長座標
1/15 台積電即將召開法說會，市場預期法說會不只公布業績，還有可能 上修資本支出與 2026 展望，特別是與 AI 推論及先進製程需求（例如 2 奈米與 CoWoS 相關成長）有關的部分。
台積電法說就像是把一張未來地圖貼在眼前：當產能需求與技術路線都指向實體 AI 商機，台積電的產能安排與訂單結構，就是全產業鏈的節奏器。特別是在 AI 伺服器與高效能運算爆量增長的情況下，高階封裝與先進製程的需求會大幅提升。
CES 展會給我們看「未來的生活」，而台積電的法說會則會告訴我們「未來的訂單」。這兩者結合在一起，就是明年第一季的財富密碼。投資人可聚焦以下五大主題：
1) CPO + 高速光通訊：AI 資料中心的新骨幹
CPO 是資料中心「光電融合」的大趨勢，它要求光學元件與 ASIC / 晶片更緊密整合，降低延遲、提升效率。這不是短期話題，而是未來 5–10 年資料中心架構的核心演進方向。
代表性個股：
上詮 (3363-TW)：矽光子封裝與高速光通訊積極布局
波若威 (3163-TW)：相關高速光模組供應
這一族群像是在資料中心裡的跑車引擎，雖然不像晶片那樣耀眼，但它是整個系統能否跑得快、跑得穩的關鍵。
2) 高階 PCB：AI 機架「神經中樞」的基礎
打比方，AI 伺服器就像人類大腦，高階 PCB 就是那些複雜的「神經網絡」，每一條線路都關係到訊號完整性與頻寬效率。
受惠於 AI 伺服器與高速通訊升級：
3) 記憶體：AI 運算的燃料補給站
AI 系統對資料即時處理、讀取與寫入的需求，變成記憶體的剛性需求。
相關個股關注：
華邦電 (2344-TW)、南亞科 (2408-TW)、威剛 (3260-TW)、十詮 (4967-TW)、晶豪科 (3006-TW)、群聯 (8299-TW)、福懋科 (8131-TW)。
這些公司就像是 AI 大軍的補給線，沒有它們，整個體系無法持續運作。
4) AI 機器人與邊緣 AI：從資料中心走向日常生活
黃仁勳這次 CES 主題就是物理 AI，LG、三星都要秀家用雙臂機器人，輝達會秀怎麼讓機器人有反射神經。台廠這裡超強：組人形機器人、工業機器臂、邊緣 AI 工業電腦直接吃輝達 IGX 平台訂單。這是今年 CES 的「爆點」。當 AI 擁有了身體（機器人）或在你的口袋裡運作（邊緣運算），這個商機是兆元等級的。
代表性個股：
新漢 (8234-TW)、凌華 (6166-TW)、所羅門 (2359-TW)、和椿 (6215-TW)、達明 (4585-TW)、鴻海 (2317-TW)、研華 (2395-TW)、樺漢 (6414-TW)。
5) 二奈米 CoWoS 與先進封裝：高階晶片的「立體積木」
台積電領先全球的先進封裝不只是一道技術門檻，更是 AI 晶片能否高速運作的核心。摩爾定律雖然變慢，但先進封裝讓效能繼續翻倍。台積電的 CoWoS 產能依然是「客戶求著要」。
代表個股： 台積電 (2330-TW)、萬潤 (6187-TW)、弘塑 (3131-TW)、家登 (3680-TW)、志聖 (2467-TW)、華景電 (6788-TW)、辛耘 (3583-TW)、帆宣 (6196-TW)、京鼎 (3413-TW)、中砂 (1560-TW)、昇陽半導體 (8028-TW)
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文章來源：摩爾投顧－江國中分析師
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