川普減稅效應上半年顯現 分析師預言美國經濟2026年穩中走

在經歷了一年的政策震盪後，美國經濟預料將從美國總統川普的減稅方案中受益，在 2026 年維持穩定的經濟擴張走勢。

經濟學家表示，受益於川普的減稅法案，美國納稅人在今年上半年將獲得更多的退稅，新增退稅總額預估介於 300 億至 1,000 億美元之間。對企業投資廠房和設備的激勵措施，加上較低的借貸成本和更穩定的貿易政策，應該也都有助於經濟成長。

川普已立法延長了所得稅減免，並增加小費和加班費的新免稅項。稅務基金會表示，平均退稅將比往年多 300 至 1,000 美元。高盛經濟學家預測消費者上半年可獲額外 1,000 億美元，花旗則預測為 300 至 500 億美元。

西維吉尼亞州家具製造商 Gat Creek 負責人 Gat Caperton 說：「這有助於我們投資業務。我們有非常競爭且高效的高端科技設備，我們會積極投入購買。」

不是繁榮，也不是衰退

根據彭博 12 月中旬的調查，經濟學家預期 2026 年經濟成長率為 2%，與 2025 年的預測相同。這可能足以延續美國超越其他已開發國家的經濟表現，但相較美國過去標準而言，仍屬溫和增長。

惠譽信評 (Fitch Ratings) 美國經濟研究主管 Olu Sonola 說：「2026 年將是不錯的一年——不是繁榮，也不是衰退，只是穩定的趨勢性成長。」

聯準會 (Fed) 官員對經濟的看法略比華爾街樂觀，他們在 12 月會議中預測今年國內生產毛額 (GDP) 將成長 2.3%。上周公布的會議紀錄顯示， Fed 經濟團隊指出，財政政策、寬鬆的金融情勢、再加上關稅影響消退，將在 2028 年年底之前，持續驅動經濟成長。

勞動市場與通膨風險仍存

類似投資以及 Fed 的貨幣政策寬鬆，將緩解勞動市場放緩的影響。

美國 11 月失業率升至 4.6%，為四年來最高，經濟學家預測今年平均將為 4.5%。Nationwide 首席經濟學家 Kathy 

Bostjancic 說：「勞動力需求到年中將因企業增加投資而加速。」

Fed 包括主席鮑爾在內的決策官員曾表示，與關稅相關的通膨可能是一次性的，最終會消退。不過，生活成本仍是 11 月期中選舉的主要議題。企業仍擔心關稅，並預測 2026 年價格將上升 3% 以上。

新澤西州 Montclair 的咖啡業者 Jonathan Echeverry 表示，他的公司因關稅多支出 15 萬美元，消費者購買意願也趨謹慎。「大家選擇在家煮咖啡而非買飲品，我不認為今年會更好。」

多數預測人士認為，相較於 2025 年的混亂，2026 年貿易政策將較為平穩，但仍存在不確定性。最高法院即將裁定部分川普進口稅的合法性，川普則曾提出 2000 美元關稅退稅支票的構想，可能再次刺激經濟，但也加大財政赤字壓力。

AI 外溢效應有限

另一個不確定因素是人工智慧 (AI)。建設和配備資料中心的投資熱潮，帶動了 2025 年的企業投資，而 AI 帶動的股市繁榮，則放大了富裕美國人的購買力，但同時也有人擔心，這項科技可能導致部分人力被取代。

摩根大通首席美國經濟學家 Michael Feroli 指出，大規模的資料中心投資與招聘之間存在脫節：「實際創造的工作機會，與以往資本支出繁榮時期的情況截然不同。勞動力需求仍然疲軟，這讓我們對下滑風險感到擔憂。」

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