多數聯準會銀行投票反對12月調整折現率

聯準會最新公布的折現率會議紀錄顯示，多數地區聯準銀行在 12 月反對調整折現率，凸顯聯準會內部對降息決策的分歧程度。紀錄指出，12 家地區聯準銀行中，有 8 家董事會主張維持對商業銀行緊急貸款的利率不變。

儘管如此，聯準會決策官員仍在 12 月 9 日至 10 日的會議中，以 9 比 3 的表決結果，決定將政策利率下調 0.25 個百分點。相關投票結果顯示，這項降息決定在內部並非毫無爭議。

在各地區聯準銀行中，僅有紐約、費城、聖路易與舊金山四家銀行的董事支持調降主要信貸利率，使其與政策利率調整方向一致。其餘銀行的董事則認為，應將折現率維持在原有水準。

折現率 (discount rate) 指的是在將未來的現金流折算成現值的比率，而就數學關係而言，折現率越高，代表未來預期現金流量的現值越低，亦即折現率與價值成反比。

反對調整折現率的銀行包括芝加哥與堪薩斯城聯準銀行，這兩家銀行的總裁也在 12 月政策利率決策中投下反對降息的鷹派票。波士頓聯準銀行董事同樣主張不調整折現率，儘管該行總裁柯林斯 (Susan Collins) 最終仍支持降息，並在事後表示這是一個相當「艱難的抉擇」。

此外，里奇蒙、克里夫蘭、亞特蘭大、明尼阿波利斯與達拉斯聯準銀行的董事，也一致支持維持折現率不變，顯示部分地區對進一步寬鬆政策仍持審慎態度。

會議紀錄指出，多數董事提到，與人工智慧及資料中心融資與建設相關的投資需求依然強勁，同時也預期 2026 年可能出現與關稅相關及其他成本上升的壓力。這樣的經濟與通膨前景，被視為多數董事傾向維持借貸成本不變的重要原因之一。

雖然地區聯準銀行董事並非貨幣政策的最終決策者，但他們與各自銀行總裁的定期交流，被視為影響政策判斷的重要參考。折現率由地區銀行董事會提出建議，最終仍由聯準會理事會拍板，並與政策利率目標區間上緣保持一致。