台股為何成為全球最強市場之一？關鍵在「掌握 AI 基礎建設核心」

大家好，我是承通投顧副總顏逸民。台股為何成為「全球最強市場之一」

當全球 AI 投資進入基礎建設擴張期，台股之所以能在近年表現顯著強於多數市場，並非偶然，而是產業結構本身就站在正確的位置。

第一，台股不是押單一產業，而是卡在全球科技升級的「中樞節點」。

美股強在平台與品牌，歐股偏向傳統工業，日本著重設備與材料，而台股的優勢在於——

幾乎所有 AI 基礎建設，都必須經過台灣這一段。

從先進製程、先進封裝，到伺服器系統、電源、散熱與高速傳輸，台股參與的是「整條產業鏈」，而非單一環節。

第二，台股企業多數直接對接全球資本支出，而非內需循環。

AI 投資的主體是全球雲端服務商、晶片大廠與科技巨頭，資本支出以美元計價、規模龐大且具延續性。

台灣供應鏈的訂單來源，來自全球而非單一經濟體，這讓台股能在全球景氣波動中，仍維持較高的成長能見度。

第三，台股受惠的是「量產擴張」，不是短期創新紅利。

當產業仍在概念期，股市容易大起大落；

但當 AI 進入量產、擴產、重資本投入階段，市場關注的就不再是想像，而是：

產能、交期、良率、系統整合能力。

而這正是台灣供應鏈最擅長、也最具護城河的領域。

第四，ETF 與外資資金，正在把台股「結構性定錨」。

當台積電與核心供應鏈成為全球 AI 配置中不可忽視的一環，被動式資金與長線外資的配置邏輯，會自然讓台股權重上升。

這也是為什麼台股在創高後，往往不是急跌，而是震盪後再墊高。

台股之所以強，不是因為運氣，而是站在對的位置。

CES 2026 所傳遞的訊息已經非常清楚——

AI 不再只是科技公司的產品線，而是全球下一代基礎建設。

而台灣供應鏈，也正從「世界工廠的一部分」，升級為 AI 工廠不可或缺的核心中樞。

這正是台股能夠持續走強的關鍵：

不是題材輪動，不是短線激情，

而是全球資本正在對台灣產業結構，進行一場長線、系統性的重新定價。

當市場進入這樣的階段，真正的關鍵不在追逐哪一則新聞，

而在於——你是否站在對的產業、對的位置、對的節奏上。

對投資人而言，這不是一次性的行情，

而是一條 能反覆驗證、可長期複利、正在展開的投資機會。

創見 (2451-TW)

受惠於 AI 伺服器對高階記憶體（如 DDR5）的需求激增，加上 HBM（高頻寬記憶體）佔據產能，導致標準型 DRAM 供需持續緊張。創見長期深耕利潤較高的工控、車用及嵌入式市場，這類產品需求穩健且單價高，有效支撐毛利率維持在 45% 以上的高水準。2026 年 1 月，創見連續第 19 年榮獲「台灣最佳國際品牌」，顯示其品牌在全球市場的競爭力與客戶信賴度。

茂矽 (2342-TW)

目前市場關注茂矽的焦點已從傳統的 MOSFET 轉向第三代半導體（碳化矽 SiC）的實質貢獻，以及與大股東朋程（8255）、中美晶集團的深度整合。茂矽的碳化矽（SiC）與氮化鎵（GaN）新製程平台在 2025 年中完成設備配置，2026 年預計將進入顯著貢獻營收的階段。這使茂矽從傳統的 6 吋功率半導體廠，轉型為具備高附加價值的化合物半導體代工廠。

凌航 (3135-TW)

凌航近年積極切入 AI 伺服器、AI 邊緣運算及工控市場。2025 年底的法說會指出，相關高階專案將自 2026 年起陸續大量出貨，帶動營收挑戰歷史新高。隨著 AI PC 與新一代伺服器普及，凌航預計 2026 年 DDR5 的營收佔比將從 50% 提升至 70%。由於 DDR5 單價與毛利均優於 DDR4，這將顯著優化其獲利結構。受惠於原廠（美光、三星等）產能轉向 HBM，導致標準型 DRAM 供需失衡，2026 年初合約價預期有 55% 至 60% 的漲幅，凌航具備顯著的漲價利益。凌航目前維持約 3 至 4 個月的庫存水位。

景碩 (3189-TW)

景碩目前正處於載板產業「報價上漲」與「AI 規格升級」的雙重紅利期。法人預估 ABF 與 BT 載板的漲價趨勢將延續至 2026 年上半年，單季報價預計維持 3%~5% 的季增幅。目前高階材料 T-Glass（高階玻纖布） 供應極為吃緊，預計要到 2026 年下半年才緩解。這種「缺料導致的產能限制」反而維持了載板市場的賣方市場地位，讓景碩具備更強的議價能力。

弘塑 (3131-TW)

受惠於 NVIDIA、Google TPU 及 AWS 等 AI 晶片對 CoWoS 先進封裝的龐大需求，弘塑機台訂單能見度已看至 2026 年上半年，產能持續滿載。法人預估 2025 年獲利已創新高，2026 年業績增幅上看 20%~30%。市場看好 2026 年有機會達成「每季賺進一個股本」的目標，全年挑戰 EPS 40 至 55 元（賺四到五個股本）。嘉義新廠預計於 2026 年第一季正式裝機投產，屆時自有產能將比目前增加一倍以上，有助於降低外包比重，推升毛利率回升至 45% 以上。

南亞科 (2408-TW)

營收獲利呈「報復性」成長。2025 年 12 月營收達 120.17 億元（月增 18.1%、年增 444.8%），連續兩個月刷新歷史紀錄。法人圈近期瘋狂上修財務預測，預估 2026 年 EPS 有機會挑戰 33.1 元（賺超過三個股本），目標價甚至被本土券商喊到 300 元。南亞科自主研發的 10 奈米級第二代（1B）製程 在 2026 年進入全面量產期，不僅大幅降低成本，也讓位元出貨量顯著提升，毛利率有望衝上 70% 的極高水準。

威剛 (3260-TW)

國際三大廠（三星、SK 海力士、美光）為了搶佔 AI 專用的 HBM 產能，大幅縮減了標準型 DRAM 的產出。威剛董事長陳立白表示：「現在買多少都不夠賣，產能已售罄至 2026 年底。」2026 年 AI PC 滲透率預計加速，記憶體標配從 16GB 提升至 32GB/64GB。這意味著即使 PC 銷量持平，記憶體模組的「量」也會翻倍成長。

* 當 AI 正式成為全球下一代基礎建設，

資金關注的焦點，早已不再是話題熱度，

而是誰真正站在產業的關鍵位置。

台股能夠持續走強，

靠的不是短線激情，

而是紮實的產業結構與長線優勢。

操作上，真正重要的不是追在高點，

而是選對主流、掌握節奏，

在拉回時敢於布局。

跟著顏老師一起看清方向、順勢而行，

這一段主升段行情，

才有機會走得穩、賺得實。

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