1 月 5 日，房地產 RWA 協議 Parcl 與預測市場巨頭 Polymarket 達成合作。此次合作將 Parcl 的每日房價指數引入 Polymarket 新推出的房地產預測市場系列。雙方將推出以住房市場為核心的預測產品，其結算將依據 Parcl 發布的房價指數。

Polymarket 將負責市場的上架與運營，Parcl 則將提供獨立的指數數據。受此消息刺激，PRCL 代幣當日表現強勁。根據 Bitget 行情顯示，PRCL 當日高點觸及 0.05217 USDT，單日漲幅達 94.21%，盤中最高漲幅約 138%。

難以磨滅的「空投慘案」

對於許多老用戶來說，Parcl 這個名字與「背叛」掛鈎。儘管其項目方在技術文件中宣稱其使命是「打破房地產數據不對稱並賦能用戶」，但 2024 年 4 月的代幣發行卻成為了社區信用的轉折點。

在經歷了漫長的積分活動後，PRCL 開盤即破發，隨後幾天內超過 1.2 億美元資金撤出協議，TVL 暴跌超 60%。

長期以來，Parcl 的代幣表現也與其敘事嚴重脫節，PRCL 幣價在 2025 年底跌破 0.02 美元，較 2024 年 4 月高點 0.737 下跌約 97.6%。

現在，它嘗試通過與 Polymarket 合作來「洗白」身份，將自己包裝成房地產優質數據平台和預言機。

每日更新的房價指數真實嗎？

Parcl 賣點在於其 Parcl Labs 發布的房價指數，能提供「每日更新」的城市級房價數據。在其白皮書中，Parcl 聲稱其數據與傳統的 Case-Shiller 指數有 0.98 的高度相關性。

數據來源的透明度不足。官方強調擁有 24/7 運作的數據獲取流程，能維持高品質、即時的房地產數據生態。然而，具體的原始數據供應商及權重等細節在文檔中並未說明。

數據來源對上市信息的依賴。Parcl 的即時性很大程度上依賴於活躍的上市信息而非僅僅是成交銷售。

上市價格往往代表賣家的樂觀預期，通常高於實際成交價。這種數據結構可能導致指數在市場上行期顯得更為激進，或在震盪期產生更大的波動。

缺乏獨立驗證與機構認可。儘管 Parcl 擁有針對離群值的過濾機制（如僅取 35% 至 65% 分位數的樣本），但每日更新的機制極度依賴海量數據的即時輸入。

與被美聯儲等官方機構廣泛引用的 Case-Shiller 指數相比，Parcl 目前主要依靠自證及合作夥伴的背書。

相關交易並不活躍

Parcl 自身平台數據： 根據平台過去六個月的記錄，僅有少數市場具備百萬級以上的交易量：其中 Austin（12.95M）、Chicago（3.85M）、Miami Beach（2.94M）及 Brooklyn（2.2M）。

然而，大部分市場的持倉量低於一萬美元，僅少數維持在數十萬美元級別，如 Austin 持倉量 32.1 萬美元，Brooklyn 持倉量 36 萬美元，Chicago 最高約 95 萬美元。

Polymarket 市場表現： Polymarket 目前已上線包括 Los Angeles、San Francisco、Austin、Miami、New York 及 US 全美在內的六個房地產預測市場。

儘管背靠 Polymarket 巨大的平台流量，但實際參與度極低。目前成交量最高的市場為 San Francisco，截止發文交易額僅約 1.1 萬美元，其餘市場交易更為冷清。

監管雷區的「危險遊戲」

儘管雙方合作旨在提升預測市場的透明度，但掛鉤房地產指數的產品屬性註定是行於冰面上的「危險遊戲」。

由於該類產品本質屬於事件合約，Polymarket 在重返美國市場後需嚴格遵守 CFTC 關於消費者保護和市場完整性的合規要求。

該類市場將房價波動轉化為可對賭的協議，其性質極易被 CFTC 等監管機構視為未經許可的二元期權或金融衍生品。

考慮到房地產數據的社會敏感性，此類市場對現實房價定價權的影響，或成為政策制定者評估行政干預必要性的考量因素之一。房地產數據的實時性也可能涉及部分州隱私或數據保護法規。

此外，擬推出的《2026 年金融預測市場公共誠信法案》對市場的透明度提出了更高要求。由於房地產價格指數與利率調整、住房法規等政策變動具有高度相關性，平台在防範內幕交易和利益衝突會面臨制度方面的壓力。

另外，Polymarket 房地產預測市場的運行公正性客觀上取決於 Parcl 指數的可驗證性。根據 CFTC 對事件合約的準則，結算規則需具備獨立驗證機制以防範數據操縱風險。

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