鉅亨研報
近期台股站上 3 萬點關鍵關卡，在指數創高的同時，成交量同步放大，市場進入高位震盪整理期。
不少投資人開始感到不安，但顏老師強調，這是主升段中必經的整理過程。
為什麼震盪反而是正常現象？
顏老師提醒，若操作策略仍停留在追逐已大漲的股票，風險反而升高；此時更重要的，是提前卡位下一個即將發動的主流族群。
記憶體全面吃緊
AI 正在改寫產業規則
在 AI 伺服器需求持續爆發、全球雲端服務供應商（CSP）提前備貨的背景下，記憶體產業出現前所未見的結構性供不應求。
多家法人與產業調查指出：
AI 改變了什麼？
AI 伺服器大量使用 HBM 與伺服器 DRAM，徹底改變產業資源配置。
美系與中系大型 CSP 不只鎖定 2026 年產能，甚至提前啟動 2027 年的捆綁式供貨談判。
這代表的不是短期缺貨，而是——
客戶已預期，未來幾年可能「買不到貨」
供給受限，記憶體重回賣方市場
從供給面來看，三大記憶體原廠短期內幾乎沒有快速擴產的能力：
下游壓力開始浮現
價格怎麼看？
法人預期未來 3～6 個月仍有補漲空間：
市調機構 TrendForce 也指出，部分記憶體價格已較去年翻倍。
顏老師觀點
這不是短循環，而是「重新定價」
顏老師指出，若仍用過去 PC、手機時代的景氣循環來看記憶體，很容易低估這一波行情的深度。
他認為：
這正是供需失衡可能延續至 2027 年、甚至更久的關鍵原因。
新主流浮現
第三代半導體接棒
除了記憶體，顏老師也點名：第三代半導體正成為資金布局的下一條主線。
從盤勢來看：
核心原因在於 AI 正快速從模型訓練，走向實體應用與 Agent AI，帶動：
無論是 台積電 的製程推進，或新材料導入，都已反映在供需緊張的現況中。
投資收斂
真正的機會，往往出現在震盪中
顏老師最後提醒：
大行情從來不是等到所有人都看懂才開始。
當市場充滿分歧、盤勢進入震盪，反而是：
與其在高位追逐已發動的股票，不如聚焦：
>> 仍在相對低檔、但產業趨勢明確的方向
因為這一輪行情，並非單純反彈，
而是由 AI 驅動的長期結構性重估——現在，才正要進入最關鍵的核心階段。
華邦電 (2344-TW)
由於國際大廠（如三星、海力士）將產能永久性轉移至高價值的 HBM（高頻寬記憶體），導致傳統 DDR4 市場出現嚴重的供給斷層。市場傳出 2026 年第一季 DDR4 合約價漲幅可能上看 40% 至 50%。華邦電因具備產能承接能力，定價策略轉向反映市場高價，獲利彈性大。華邦電專注於利基型 DRAM 與 NOR Flash，避開標準型市場的殺價競爭。在 AI 伺服器與資料中心需求爆發下，DDR4 產品線持續升級，目前伺服器需求已占 DDR4 市場的一半以上。
廣穎 (4973-TW)
廣穎近年積極淡出價格波動劇烈的傳統消費性產品，轉向工控、電競及數位影音等專業型應用。目前利基型產品（醫療、交通、自動化、邊緣運算）營收占比已提升至約 45%。廣穎 2025 年前三季受研發擴編與匯損影響，EPS 為 -0.17 元；但隨著 11 月營收創下近 8 個月新高，加上記憶體漲價潮啟動，法人預期 2025 年第四季將順利轉盈，營運進入上升軌道。
世界 (5347-TW)
AI 伺服器所需的電源管理 IC 與功率元件用量是一般伺服器的數倍。法人預估，世界先進 2026 年 AI 相關營收占比將提升至 15%，成為公司最重要的結構性成長動力。雖然第一季傳統上為半導體淡季，但因記憶體報價飆升，帶動驅動 IC (DDI) 客戶提前拉貨回補庫存，加上非中系的車用與工業客戶需求穩定，市場預期 2026 年第一季營收有望「持平甚至微幅提升」。
晶豪科 (3336-TW)
晶豪科最新公布的 2025 年 12 月營收達 21.71 億元，月增 54.9%、年增達 107.9%，顯示訂單動能極為強勁。根據近期公布的自結損益，晶豪科 11 月單月 EPS 高達 0.92 元，幾乎「單月賺贏過去一整季」。法人預期 2026 年首季在漲價效應下，獲利有望持續寫下驚喜。晶豪科在 2025 年景氣低迷時儲備了大量低價庫存。隨著 2026 年 DDR3、DDR4 報價全面上漲，這些庫存轉化為顯著的毛利回升（庫存評價回升利益）。
弘塑 (3131-TW)
隨著 AI 晶片需求續旺，台積電 CoWoS 產能供不應求。弘塑作為濕製程設備主要供應商，目前產能利用率超過 90%，部分訂單外包比重高達 50%，顯示接單極為火熱。
十銓 (4967-TW)
十銓總經理近期表示，由於三大原廠將產能轉向 HBM，導致 DDR5 與傳統 DRAM 供給出現斷層。預計 2026 年上半年市場將面臨「真正缺貨潮」，價格可能維持在高原期。
威剛 (3260-TW)
三星、SK 海力士等大廠將產能全力轉向 AI 用的 HBM。董事長陳立白指出，這造成了「結構性缺貨」，現在客戶端是「跪求要貨」，這種有錢買不到貨的情況至少會持續 2-3 季。威剛在 2025 年低點時積極備貨，目前庫存水位「不減反增」。在報價持續跳漲的 2026 年第一季，這些低價庫存將轉化為極為豐厚的毛利紅利。
* 顏老師提醒，大行情從不等人看懂。震盪期正是重新配置、提前布局主流的關鍵時刻。AI 帶動的是結構重估，讓顏老師以專業眼光，帶你跟上真正的行情。
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