台股重重落下？為何這些股票還在漲？

1 月 21 日台股湧現賣壓，指數開高走低大跌，但若冷靜回顧盤面脈絡，此波修正其實在前幾個交易日便已浮現跡象，並非無跡可尋。回顧近期走勢，大盤在強勢突破 30,000 點歷史大關後，短線上的上漲速度與斜率實在過於陡峭，過熱的氣氛累積了龐大的賣壓，如今市場藉由大跌來宣洩壓力，進入震盪整理階段，實屬漲多後的必然現象，也是為了走更長遠的路所作的技術性調整。因此，投資人面對今日的跌勢無須過度悲觀，應將其視為良性的情緒釋放；在短線浮額清洗過後，只要關鍵支撐守穩，整體長線趨勢與基本面看法依然偏多，此次拉回反而是檢視個股體質與重新佈局的機會。

燿華 (2367-TW) 這檔股票在 025 年表現真的有點「悶」。受到車用市場需求放緩以及客戶訂單遞延的影響，去年營收衰退了約一成，法人預估全年 EPS 大約落在 0.76 元左右，不過，投資最迷人的地方就在於「否極泰來」。現在這個時間點，反而可能是燿華的轉機。展望 2026 年，最關鍵的亮點在於泰國新廠預計在第二季將開出產能，這對承接高階訂單是一大強心針。市場目前預估今年營收有望回升雙位數，EPS 甚至上看 1.16 元，獲利成長力道上看五成，後續表現仍偏優。

飛宏 (2457-YW) 也很有轉機股的味道，去年同樣表現較為平淡，但也正因為去年的基期夠低，現在 2026 年初反而變得很有看頭，首先，子公司「馳諾瓦」依然是超級金雞母，雖然去年電動車雜音多，但市場預估 2026 年開始將迎來第一波早期充電樁的「汰換潮」，加上歐美市場庫存去化結束，法人預估今年相關業務至少有 25% 的成長。其次，公司喊出的「轉型 2.0」開始發酵，已成功切入高毛利的 AI 伺服器電源與低軌衛星領域，這將大幅改善獲利結構，後續展望有越來越好的可能，可以多多留意。

合勤控 (3704-TW) 目前最強的題材絕對是「國防軍工」與「去紅鏈」。合勤控不只做網通，旗下的雷達與反無人機系統正好搭上了國防預算大增的順風車，這塊高毛利業務今年將成為穩定的獲利引擎。此外，歐美電信商加速 10G 光纖升級，加上歐盟排擠中國供應鏈的轉單效應，讓市場預估合勤控今年營收有機會衝上 265 億元，法人圈目前預估 2026 年 EPS 有機會挑戰 3.6 元，獲利年增率甚至上看九成，這是一個相當兇猛的成長預期，近期軍工概念股中可以留意。

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文章來源：摩爾投顧 楊惠宇分析師

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