〈富邦謝年會〉蔡明興看旺2026台灣經濟 台股「雞犬升天」輪漲後市還有戲

富邦集團今 (24) 日盛大舉行謝年會，富邦金控 (2881-TW) 董事長蔡明興會前受訪，對今年經濟展望抱持樂觀態度。他分析，台灣經濟成長雖難以複製去年 7% 以上的高標，但在 AI 相關外銷動能強力拉抬下，全年 GDP 增幅有望站穩 4%。蔡明興形容，台股受惠 AI 需求外溢，已進入「雞犬升天」的輪漲格局，產能吃緊讓二線廠商隨之「撿到槍」；在內資主導與兆元天量的支撐下，他看好股市「後市還有戲」。不過，他預期今年內需表現持平，且房市受限貸與土方問題影響，短期仍處低迷。

談及台股不到一年飆漲萬點的走勢，蔡明興認為，目前市場處於 AI 需求極度爆發的階段，他幽默形容現在是「雞犬升天」，因為高階技術的 HBM、DDR5 產能滿載，導致廠商紛紛停掉低階產線，反而讓生產 DDR3、DDR4 的二線廠商「撿到槍」大發利市。

蔡明興也觀察到，晶圓代工龍頭台積電因專注於高階製程，使得聯電等成熟製程廠商也意外受惠。他提醒投資人，去年漲了好幾倍的股票現在追進去只是「吃魚尾巴」，不僅意義不大且風險極高，可將目光轉向具備產能吃緊、漲價題材，且去年尚未起漲的低價「補漲股」；談及富邦金股價，蔡明興笑稱也是落後補漲股，「很需要補漲一下」。

蔡明興指出，目前股市結構已由內資主導，即便外資賣超，股市依然穩健上漲，主要原因是房市限貸令影響，讓大量資金轉向股市，加上台灣超額儲蓄去年達五兆，今年更將衝破六兆，強大的量能，使得上市櫃每日幾乎都有一兆元的成交量。他直言「量比價先行，有大量就表示後市還有戲。」

雖然外銷強勁，蔡明興也對內需表達擔憂。他指出，受人口老化影響，老年人消費力較弱，且出國旅遊熱潮稀釋了本土消費，內需恐持平。

此外，他特別提到房市正面臨嚴峻挑戰，除了貸款成數極低導致交易低迷，全台建商更面臨「土方之亂」，因棄土無處可去，導致地下室無法開挖，可能引發嚴重的交屋延遲問題，呼籲政府應有更積極的因應措施。